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黑色建材周报—纯碱总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的纯碱周报，发布日期为2025年03月21日。报告从基本面、供给、需求、库存、价格、成本与利润等多个维度对纯碱市场进行了分析，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

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市场基本面要点

最新观点

• 供应：近期个别企业检修陆续恢复，部分企业短停或减产，预计下周整体供应将呈现增加趋势。
• 需求：下游需求相对稳定，但经营状况偏弱，对原材料储备控制严格，存货意向不足，主要按需采购。
• 库存：库存处于高位，但本周有所下降，整体呈现缓降趋势。
• 价格走势：盘面价格震荡偏弱，期现出货有所好转，成交量增加，价格具备一定优势。
• 未来预期：光伏行业有投产预期，但浮法日熔量维持稳定，整体需求仍偏弱。

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供给、需求与库存分析

供给情况

• 综合产能利用率：本周为77.85%，较上周下降3.25%。
• 氨碱产能利用率：84.37%，环比下降0.20个百分点。
• 联产产能利用率：75.56%，环比下降6.33个百分点。
• 大型企业产能利用率：14家年产能百万吨及以上企业整体产能利用率74.14%，环比下降4.59个百分点。
• 产量：本周纯碱产量为65.23万吨，环比减少2.72万吨（跌幅4%）；其中轻质碱产量30.48万吨，环比减少0.52万吨；重质碱产量34.76万吨，环比减少2.20万吨。

需求情况

• 出货量：截至本周四，纯碱企业出货量72.26万吨，环比减少8.57%。
• 出货率：整体出货率为103.54%，环比下降4.03个百分点。

库存情况

• 总库存：截至本周四，国内纯碱厂家总库存168.78万吨，环比减少4.74万吨（跌幅2.73%）。
• 轻质碱库存：84.72万吨，环比持平。
• 重质碱库存：84.06万吨，环比减少4.74万吨。

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价格与利润分析

价格情况

• 华北地区价格：轻质纯碱为1550元/吨，重质纯碱为1600元/吨。
• 国内价格对比：重质纯碱均价与轻质纯碱均价的对比图显示价格差异维持稳定。

利润情况

• 联碱法纯碱理论利润：259.10元/吨，环比下跌1元/吨。
• 氨碱法纯碱理论利润：-52.33元/吨，环比减少0.90元/吨。

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主要利多因素

• 节后下游开工基本稳定，存在刚需补库需求。
• 3月部分企业检修，导致供应暂时下滑。

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主要利空因素

• 中长期来看，纯碱供给压力较大。
• 光伏和浮法日熔量维持低位，整体需求不佳，库存依然处于高位。

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关键信息

• 短期趋势：供应逐步恢复，需求稳定，库存高位缓降，价格震荡偏弱。
• 中长期趋势：供给压力大，需求增长有限，市场面临下行压力。
• 操作建议：关注库存变化与下游补库节奏，短期可关注价格反弹机会，中长期需警惕供给过剩风险。

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图表说明

报告附有多个图表，涵盖纯碱产能利用率、产量、出货量、库存、价格及利润等关键指标，有助于直观理解市场动态。

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