2025-07-13-华安期货-饲料养殖策略周报_生猪_供应相对缩减_猪价偏强震荡页_15页_1mb

饲料养殖策略周报总结（7月11日）

一、生猪

• 供应端：7月份计划缩量出栏，冬季仔猪疫病影响下，未来两个月生猪供应预计偏紧，但整体供应仍较强。
• 价格表现：短期猪价受供应支撑出现偏强震荡，但长期来看，供应端的高库存压制猪价上涨幅度。
• 数据解读：全国能繁母猪存栏量4042万头，较去年高点略有下降，但仍在基础产能之上。

二、鸡蛋

• 供需情况：鸡蛋处于传统消费淡季，需求减弱，高温高湿天气不利于存储，渠道购买意愿降低。产能周期影响下，新开产蛋鸡产量高位，供应去化尚未完成。
• 价格走势：低位蛋价有反弹需求，但短期下跌趋势未改，长周期价格仍偏空。
• 产能数据：蛋鸡存栏处于历史高位，养殖端亏损较大，淘汰意愿较高。

三、豆粕

• 供给因素：北美种植天气良好，美豆优良率66%，符合预期。南美大豆丰产预期增强，压制价格。
• 价格表现：豆粕期价偏弱震荡。
• 库存情况：1.695亿吨的产量预期，叠加到港大豆库存高位，不利于价格回升。

四、玉米

• 供应影响：进口玉米拍卖影响加大，主产区现货价格松动，饲料企业压价收购。
• 库存动态：北方四港玉米库存继续下降，深加工及饲企库存同步下降。库存去化导致买涨情绪持续，但低价出货增加。
• 期价表现：玉米期价连续三周下跌，现货价格随期价调整下行。

五、生猪与鸡蛋产业健康状况

• 产能：能繁母猪处于产能宽松区间；蛋鸡存栏处于历史高位。
• 需求：生猪屠宰开工率偏低；鸡蛋销量下滑。
• 补栏成本：生猪仔猪价格偏弱；鸡蛋鸡苗价格高企。
• 利润：生猪养殖利润偏弱震荡；鸡蛋养殖盈利下滑。

六、市场数据指标解读

• 基差：生猪基差高位，期货走弱；鸡蛋基差震荡偏弱。
• 库存与利润：库存继续下降，但养殖利润仍承压。
• 替代因素：陈稻谷拍卖对玉米价格形成调控。

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