ESG月度观察：经济发展绿色转型步伐加快-240831-国信证券-20页_2mb

ESG月度观察报告：绿色发展政策密集落地

一、热点事件

绿色发展政策在2024年8月密集发布。国务院于8月11日印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次系统部署经济社会全面绿色转型，提出到2030年“全面绿色转型取得显著成效”，到2035年“碳排放达峰后稳中有降”。8月24日，中央网信办等十部门联合发布《数字化绿色化协同转型发展实施指南》，提出“323”总体框架，强调创新引领、协同推进、开放合作。8月29日，国务院发布《中国的能源转型》白皮书，强调能源转型的长期性和系统性。

二、ESG基金表现

截至2024年6月，国内现存545支ESG基金，总规模5149亿元。按投资主题划分，环境保护主题基金占比最高（39.27%），其次为社会责任主题（25.33%）和ESG策略基金（22.32%）。2024年2季度，ESG基金资金净流入10019亿元，其中环境保护主题基金净流出8077亿元，而社会责任主题基金净流入12807亿元。8月，国内ESG基金多数为负收益，平均收益率和中位数分别为-4.04%和-4.17%，ESG策略基金表现相对较优。

三、ESG学术前沿

多篇学术研究指出ESG投资与基金超额收益正相关，且在疫情期间和经济不确定性较高时更为显著。企业良好的ESG表现可提升企业价值，尤其对于规模大、成立年限长、杠杆低和股权集中的企业。气候风险与ESG表现呈正相关，企业为降低风险倾向提升ESG水平，气候风险披露与公司市值也呈正比，但市场关注度的变化可能影响这一关系。

四、风险提示

ESG投资面临两大风险：一是海外低碳经济的不确定性，二是全球经济增长与低碳环保间的短期矛盾可能影响投资节奏。

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