20170726-兴业研究-金融行业周报_风口上的民营银行（上）_16页_1mb

2017年7月26日金融行业周报总结

核心内容概述

本报告围绕民营银行的发展机遇与挑战展开分析，并结合金融行业资产价格、市场流动性、重要事件及发债企业动态等内容，对2017年7月金融行业进行了全面回顾与展望。

一、民营银行：发展机遇与挑战并存

1. 民营银行的发展现状

• 试点与开业情况：自2014年起，银监会开启民营银行试点，截至2017年6月底，已有15家民营银行正式开业，其中4家为首批试点银行，全部实现盈利。
• 分布特点：目前民营银行主要分布在沿海及中部经济发展较快省份，呈现“一省一家”的格局。
• 监管政策：2017年1月，银监会发布《关于民营银行监管的指导意见》，标志着民营银行进入依法依规常态化设立阶段。

2. 民营银行的发展定位

• 互补发展，错位竞争：与传统银行形成差异化竞争，专注于中小微企业、“三农”和社区等传统银行覆盖不足的领域。
• 业务类型与服务对象：主要开展存、贷、汇等基本业务，服务对象为小微企业、农户、青年群体等。

二、民营银行的主要优势与劣势

1. 主要优势

• 股东资源与市场化激励机制：
  • 互联网背景股东（如阿里、腾讯）可提供技术、数据与流量平台，帮助银行快速拓展业务。
  • 采用高薪+股权激励模式，吸引高端人才，增强组织灵活性与创新能力。

2. 主要劣势

• 负债端依赖同业：缺乏传统银行的物理网点，导致同业负债占比高，成本压力大。
• 缺乏国家信用背书：民营银行无政府背景，抗风险能力较弱，监管对股东行为限制严格。
• 风控隐患：服务对象为收入不稳定群体，违约风险较高，尽管当前不良率较低，但潜在风险尚未完全暴露。

三、民营银行的模式选择

• 扬长避短：应聚焦高收益资产端，依托互联网技术提升风控能力，拓展中间业务收入（如理财代销）。
• 差异化发展：互联网银行与非互联网银行在业务策略上各有侧重，如：
  • 互联网银行：如网商银行、微众银行，依托互联网平台开展消费金融与小微企业贷款。
  • 非互联网银行：如天津金城银行、上海华瑞银行，侧重供应链融资与区域性对公业务。

四、本周核心数据与事件

1. 市场流动性与资产价格影响因素

2. 市场数据变化

• 公开市场操作：本周净投放5100亿元，逆回购投放7100亿元，回笼2000亿元。
• Shibor利率：短期上行，长期下行。
• 银行间质押式回购利率：整体上升，DR014利率上升60bp。
• 银行理财数据：新发售数量下降78只，预期收益率下降10bp。

五、金融行业重要事件

• 2017/07/15：习近平主持召开中央财经领导小组第十六次会议，强调金融对外开放、防范金融风险、人民币国际化等方向。
• 2017/07/16：中关村银行正式开业，注册资本40亿元，专注服务“三创”（创客、创投、创新型企业），由11家中关村上市公司发起。

六、发债企业及上市公司跟踪

1. 银行业公司动态

• 建设银行：获批成立债转股子公司“建信金融资产投资有限公司”，与41家企业签订协议，签约金额达5442亿元。
• 平安银行：发行150亿元金融债券，期限3年，利率4.20%。

2. 非银行金融业公司动态

• 光大证券：公开发行15亿元公司债券，期限5年，利率4.70%。
• 东方证券：非公开发行10亿元公司债券，期限5年，利率5.50%。
• 银河证券：公开发行50亿元公司债券，期限3年，利率4.55%。

七、风险提示与免责声明

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