20131106-华创证券-金融服务行业_民营银行与金融民主化的经验教训_以台湾为例_16页_1mb

金融服务总结

核心内容

本文以台湾为例，分析了民营银行开放过程中的经验与教训，探讨了在利率市场化背景下，民营银行对金融市场的影响及未来发展路径。文章指出，开放民营银行是金融深化和金融民主化的重要步骤，但台湾在实施过程中暴露出诸多问题，如市场准入门槛过高、监管机制不完善、股权结构不合理、缺乏退出机制等，导致银行业整体绩效下滑、坏账率上升，最终通过并购方式解决风险问题。

主要观点

1. 民营银行的定义与特征

   • 民营银行通常指由民间资本控制与经营的银行，强调权责利的统一。
   • 与传统定义不同，台湾的民营银行虽有民间资本参与，但多数仍由大型财团控股，未能真正实现市场化运作。

2. 台湾民营银行开放的背景与过程

   • 台湾在上世纪80年代末逐步放松金融管制，推动银行业向民间资本开放。
   • 1991年，台湾批准设立15家民营银行，1992年再批准第16家，标志着民营银行正式进入市场。
   • 之前台湾已有3家特许设立的民营银行，但二十年间未再批准新设，直到1991年才全面开放。

3. 开放民营银行的政策缺陷

   • 准入门槛过高：资本金要求远高于公营银行，导致新设银行融资困难，未能有效限制数量，反而加剧与公营银行的同质化竞争。
   • 股权结构不合理：大财团控股，削弱了银行的内部控制机制，导致内部人控制和关联企业贷款等问题。
   • 短期冲击货币市场：大量新设银行的资本金需求使货币市场资金面紧张。
   • 人才流失严重：民营银行从公营银行高薪挖人，导致公营银行人才短缺。

4. 利率市场化的影响

   • 1989年台湾取消利率管制，利率市场化开始推进，导致银行利差缩小，盈利空间受到挤压。
   • 民营银行因缺乏规模优势和风险控制能力，在利率市场化背景下表现更差，不良贷款率持续攀升。

5. 风险消化机制

   • 台湾缺乏银行破产退出机制，导致问题银行长期积累风险，最终通过并购方式解决，如中兴银行被联邦商业银行合并。
   • 2000年、2001年出台《金融机构合并法》和《金融控股公司法》，鼓励银行间的合并与收购，以实现风险转移和行业整合。

6. 政策启示

   • 在推进民营银行开放时，应注重市场准入的合理性，避免“一刀切”模式。
   • 股权结构需更加分散，防止财团过度控制。
   • 考虑金融服务的地域性与产业性，避免资源过度集中。
   • 建立完善的退出机制，防范系统性金融风险。

关键信息

• 开放时间与数量：1991年至1992年间，台湾批准设立16家民营银行，占整个银行业机构的33%。
• 资本金门槛：民营银行设立资本金要求为100亿新台币，远高于公营银行（如“三商银”平均股本为70亿新台币）。
• 银行数量变化：1991年台湾共有17家银行，至2001年增至48家，其中民营银行占多数。
• 绩效变化：本土商业银行（含公营、民营）整体ROE从1993年的10.4%降至2001年的5.5%，降幅达47.1%。
• 坏账率上升：1995年至2001年间，台湾金融机构整体坏账率从3.0%升至8.2%，其中民营银行坏账率显著高于公营银行。
• 利率市场化影响：1989年利率自由化后，银行利差收窄，盈利能力下降，中小银行面临更大压力。
• 并购作为风险消化方式：2000年后出台相关法律，推动银行并购，以解决经营不善银行的风险问题。

建议与展望

• 政策制定：应谨慎推进民营银行开放，注重市场准入的合理性与多样性。
• 监管机制：完善监管体系，防止内部人控制和关联交易风险，提升风险防控能力。
• 退出机制：建立银行破产与退出机制，避免“只进不出”的市场道德风险。
• 差异化发展：鼓励民营银行在特定区域和产业中发展，避免与公营银行的同质化竞争。
• 长期影响：民营银行的开放虽推动了金融市场化，但也对银行体系造成冲击，需在改革过程中平衡效率与稳定。

相关研究与数据

• 图表与数据来源：文中引用了多个图表，包括台湾金融体系结构、银行数量变化、ROE与ROA变化、坏账率等，反映了开放民营银行后的市场变化。
• 研究团队：由高利分析师主导，牛播坤与周笑雯为研究助理，提供了详细的行业分析与数据支持。
• 行业评级：本文对金融业的评级为“推荐”，并强调了金融改革的必要性与复杂性。

结论

台湾的民营银行开放历程为我国提供了重要的经验教训。在利率市场化背景下，开放民营银行需综合考虑市场准入、股权结构、地域与产业特征、风险防控机制等多个方面，以确保金融市场的健康稳定发展。