20250715-宏源期货-有色金属周报（工业硅_多晶硅）_供给侧调整_硅系价格持续上行_31页_2mb

工业硅与多晶硅市场周报分析总结

价格走势与上涨驱动力

• 多晶硅：
  • 成本端：西南产区丰水期电价下调，原料价格下行，对硅价支撑减弱。
  • 供给端：部分地区增产，月产量预计增至11万吨。
  • 需求端：7月头部企业增产预期，但终端需求疲软，订单萎缩。
  • 市场展望：期现价格共振上行，期货主力合约突破8000元/吨，短期偏强；中长期关注复产压力。
• 工业硅：
  • 成本端：西南丰水期电价优惠，但利润持续亏损。
  • 供给端：开炉增加，产量小幅恢复，但供给变动不大。
  • 需求端：光伏产业链价格回升，但整体需求疲软。
  • 市场展望：期现共振上行，短期偏强；中长期关注实际生产动态。

需求与库存情况

• 下游产业链：
  • 光伏：装机需求透支，下游订单萎缩。
  • 有机硅：价格回升，但消费淡季下下游采买谨慎。
  • 硅铝合金：需求偏淡，开工率小幅回升但受限。
• 库存与供需：
  • 多晶硅总库存27.6万吨，维持高位；期货仓单持续流出。
  • 工业硅库存高位，部分企业降负生产以应对利润亏损。

风险提示

• 宏观风险：需求不及预期、非预期减产、政策变化。
• 短期利多情绪与实际需求疲软形成反差，需密切监控政策与供给动态。