20140303-兴业证券-通信行业_布局信息安全_设备转型和O2O的基本面扎实公司_25页_1mb

通信行业周报总结（2014年03月03日）

核心内容

本周（02.24-02.28）通信板块整体表现疲软，市场震荡加剧，板块下跌 4.62%，跑输沪深300指数 0.85个百分点。其中，通信设备板块下跌 2.98%，电信运营板块下跌 2.63%，增值服务板块下跌 10.72%，而沪深300指数同期下跌 3.77%。分析师建议关注信息安全、电信设备转型和移动互联网三大主线，布局基本面扎实的公司。

主要观点

1. 信息安全：中央网络安全和信息化领导小组的成立，进一步推动了信息安全成为近期的热点，分析师重点推荐航天通信、海格通信和星网锐捷，并建议关注东方通信、海能达、国腾电子、华力创通和中创信测。

2. 电信设备转型：分析师建议关注基本面扎实、业绩增长确定性强、长期转型明确的公司，首推中天科技，同时建议关注春兴精工的转型进展。

3. 移动互联网：分析师推荐天音控股（浏览器平台）、星网锐捷（KTVO2O）和三泰电子（速递易业务布局），认为平台型公司和在垂直领域有清晰模式的公司值得关注。

关键信息

重点公司盈利预测与评级

行业重要动态

1. 政策层：

   • 我国电话用户总数突破15亿户。
   • 习近平强调建设网络强国。
   • 工信部总工程师张峰指出，通信产业价值链向应用和服务转移。

2. 运营商：

   • 中国联通电子营业厅收入达550亿，占全渠道服务量的51.6%。
   • 中移动推出“融合通信”服务，绕过微信类应用。
   • 中移动100GOTN国干招标尘埃落定，华为和中兴占据最大份额。
   • 中国电信允许虚拟运营商自定资费，资费大战将至。
   • 中国联通与上海市政府签署战略合作协议，推进智慧城市建设。

3. 设备与终端：

   • 中兴成功接管德国运营商E-Plus，欧洲营收预计增长50%。
   • 中兴发布全球首款4K超高清机顶盒。
   • 华为发布新一代服务器，拓展企业市场。
   • 诺基亚推出安卓智能手机，进军中低端市场。
   • 联想计划收购摩托罗拉手机业务，未来主打高端市场。

4. 互联网：

   • 京东推出“JD+计划”，试水硬件产品C2B反向定制。
   • 新浪微博首次盈利，或于二季度上市。
   • 优酷土豆首次实现盈利，移动营收占比达10%。
   • 腾讯视频与搜狐视频洽谈并购。
   • 微软或将下调WP授权费70%。
   • 高德软件净亏损2210万美元，58同城扭亏为盈。
   • 当当网首次实现季度盈利，营收同比增长22.1%。

上市公司要闻

• 星网锐捷：重大事项停牌，正在与支付宝洽谈合作。
• 北纬通信：2013年营收增长24.92%，净利润增长22.86%。
• 宜通世纪：2013年营收增长14.62%，净利润下滑45.64%。
• 网宿科技：2013年营收增长47.89%，净利润增长128.15%。
• 海能达：2013年营收增长48.56%，净利润增长306.24%。
• 中国联通：2013年营收增长18.5%，净利润增长45.4%。
• 邦讯技术：2013年营收下降39.43%，净利润亏损5263万元。

风险提示

• 市场情绪波动。
• 行业竞争加剧。

本周上市公司大事提示

• 星期一（3月3日）：

  • 光迅科技召开业绩发布会。
  • 北斗星通召开股东大会。
  • 永鼎股份召开股东大会。
  • 世纪鼎利预计披露年报。

• 星期二（3月4日）：

  • 掌趣科技召开股东大会。

• 星期三（3月5日）：

  • 无具体信息。

• 星期四（3月6日）：

  • 无具体信息。

• 星期五（3月7日）：

  • 无具体信息。

总结

本报告指出，通信行业面临市场震荡，但信息安全、设备转型和移动互联网仍是值得关注的三大主线。重点推荐了中国联通、鹏博士、北纬通信、网宿科技、爱施德、天音控股、中兴通讯、中天科技、航天通信、海能达等公司。同时，行业动态显示，政策支持加强，运营商在4G、融合通信和电子营业厅方面取得进展，设备商如华为、中兴在国际市场上表现积极，互联网公司如京东、新浪微博和优酷土豆在业务增长和盈利方面取得显著成绩。整体来看，市场情绪和行业竞争是主要风险，但基本面良好的公司仍有投资价值。