家用电器行业：2019AWE展览白电系列，中外其他白电品牌篇-20190319-兴业证券-17页_3mb

2019 AWE 展览白电品牌总结

核心内容

2019年3月14日至17日，中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海举办。本次展览不仅展示了格力、美的、海尔等国内主流白电品牌，还吸引了大量海外品牌参与，展现出中外白电品牌的竞争与合作态势。报告重点分析了松下、BSH（博世+西门子）、日立、AEG、奥克斯等品牌的参展情况与产品亮点。

主要观点

• 海外品牌技术领先，产品竞争力强：海外大型品牌如松下、BSH、日立等在技术上展现出明显优势，尤其在空气净化、除菌、智能温控、节能等方面表现突出。
• 国内品牌在AI与IoT领域表现亮眼：国内品牌在智能家居、全屋互联方面发展较快，部分产品在智能控制和物联网整合方面领先于海外品牌。
• 中小品牌产品差异化不足：国内中小品牌虽然积极参展，但产品在技术与设计上缺乏明显差异化，面临较大的市场竞争压力。
• 品牌合作与市场拓展并重：海外品牌通过与国内企业合作（如AEG与美的）进一步拓展中国市场，同时也在本地化设计与功能上进行创新。

关键信息

松下

• 纳米水离子技术：用于空气净化器、空调、电吹风等产品，具有更强的除菌、除臭、保湿效果，水含量是普通负离子的1000倍，存活时间是负离子的6倍。
• 双离子净化空调：具备更强的空气净化能力，适用于家庭和公共场所。
• Alpha洗衣机：获得艾普利奖金奖，设计与功能兼具，具备自清洁和自动通风功能。
• 透明OLED电视：可结合家庭陈列柜使用，预计明年上市。
• 产品售价：部分高端产品售价较高，如纳米水离子吹风机售价2990元。

BSH（博世+西门子）

• 博世：
  • 艺术化冰箱：与画家合作设计，售价三万元左右。
  • 陶瓷外壳冰箱：具备杀菌功能，售价三万元左右。
  • 净效除菌系列洗衣机：无需除菌液，可去除99.99%的细菌，6系售价6000-8000元，8系售价一万元以上。
• 西门子：
  • 云食管家冰箱：内置智能系统，支持储鲜清单管理、食谱推荐、在线购物等功能。
  • 智感零度多门冰箱：智能调控0度室的温度与湿度，提升食材保鲜效果。
  • 洗干套装：零售价跨度大，最低低于1万元，普通套装约3万元。
  • 嵌入式厨电产品：设计感强，嵌入式产品比重较大。

日立

• 真空冰温技术冰箱：结合铂金触媒和休眠保险功能，提升保鲜效果。
• 尼亚加拉大瀑布式洗净洗衣机：具备高效洗净和风熨烘干技术。
• 空气净化机：由深泽直人设计，HEPA滤网可去除99.97%的0.3微米微粒和90%的0.02微米微粒，睡眠模式下噪音低至28分贝。

AEG

• 真空低温蒸汽烤箱：售价36999元，可保留食材营养水分。
• 全嵌式洗碗机：采用舒适拉降技术，提升取用便利性。
• 带热泵的洗烘一体机：采用低温冷风烘干，保护衣物不缩水，预计售价3万元左右。

奥克斯

• 互联网直卖模式：重点展示在京东、苏宁易购等平台销售的空调产品。
• 产品品类丰富：包括中央空调、厨电等，但整体竞争力有限。

其他品牌

• 澳柯玛：展示艾力特、凯撒、AI家智能等系列，主打高能效、静音、智能语音控制。
• 万宝：推出智慧生活馆，展示智能家电产品。
• 上菱空调：展示多款空调产品，技术较为传统。
• 三星、LG、海信、TCL、创维：展示白电产品，但以黑电为主。

总结

• 技术与产品创新：海外品牌在空气净化、智能温控、节能技术等方面具有明显优势，而国内品牌在AI与IoT领域表现突出。
• 市场定位与合作：海外品牌通过与国内企业合作（如AEG与美的、容格与柏丽）进一步拓展中国市场，同时注重本地化设计。
• 竞争格局：国内主流品牌如格力、美的、海尔仍占据主导地位，而中小品牌在产品差异化和竞争力方面存在较大挑战。
• 风险提示：包括房地产行业发展低于预期、人民币升值、国际贸易争端升级以及家电消费政策力度有限等。

投资建议

• 推荐：维持对白电行业的推荐评级，认为整体发展前景良好。
• 股票评级：基于市场表现和行业趋势，部分公司具备“买入”或“审慎增持”潜力，但需关注市场变化与政策影响。

风险提示

• 房地产行业发展低于预期
• 人民币升值超预期
• 国际贸易争端升级
• 家电消费新策力度有限且制定期较长