20240507-建信期货-贵金属月报_金价回落调整等待企稳时机_14页_1mb

宏观金融研究团队报告：2024年5月7日贵金属月报

观点摘要

• 2024年一季度，美联储非标准性降息推动黄金两次挑战2080美元压力位，最终突破五重顶，价格最高触及2432美元/盎司。
• 短期内金银连续大涨后积累调整压力，中东地缘政治风险引发避险需求，黄金价格回落至2280美元/盎司附近。
• 中期看，金价已突破2020年下半年以来的震荡区间，进入新一轮牛市周期，驱动力是央行宽松、地缘政治风险和美国经济疲软。
• 短期展望：5月金银或继续偏弱调整，需等待地缘政治避险、原油抗通胀需求或边际宽松带来的涨势。

价格展望

• 伦敦黄金：短线支撑位为2260/2210美元/盎司，若反弹，需关注美联储降息预期、美元走弱以及地缘政治超调带来的机会。
• 上海黄金：5月支撑位在532/520元/克，人民币兑美元汇率有望在7.15-7.2区间运行。

研究要点

• 通胀压力企稳回升与美国经济韧性并存，美联储鹰派立场转向鸽派，非标准性降息政策支持金价上涨。
• 地缘政治持续扰动+原油价格波动削弱黄金抗通胀需求，但提升美联储降息预期利好。
• 短线交易需关注回踩支撑位，逢低布局多单，长期配置资源仍具配置价值。

该报告为 建信期货宏观金融研究团队 提供的投资分析，重点关注短期市场调整与中期增量机会的平衡。