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冠通期货尿素研究报告总结

核心内容概览

本报告为冠通期货2026年1月8日发布的尿素市场分析，涵盖行情走势、期现价格、基本面数据及市场情绪等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

行情分析

当日走势

• 尿素期货：今日尿素主力2605合约高开高走，但最终收跌，收盘价1776元/吨，涨跌幅为-0.45%，收成一根阴线。
• 持仓变化：主力合约前二十名多头持仓增加4341手，空头减少1148手，显示市场多空博弈加剧。
• 主要机构持仓：
  • 中金财富净多单+660手
  • 中信期货净多单+826手
  • 浙商期货净空单+1964手
  • 齐盛期货净空单+217手

现货市场

• 价格范围：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1680-1730元/吨。
• 成交情况：市场成交放缓，情绪随期货盘面回调，前期待发支撑。
• 区域差异：河南个别厂成交价偏低端，山东工厂报价偏高端。

基本面跟踪

供应情况

• 日产数据：全国尿素日产量20.2万吨，较昨日持平。
• 开工率：开工率83.24%，供应依然充裕，对价格形成压制。

库存数据

• 企业库存：截至2026年1月7日，中国尿素企业总库存量102.22万吨，环比增加0.29%。
• 预售订单天数：预收订单天数6.41日，环比增加6.83%，显示下游备货意愿有所增强。

下游需求

• 复合肥产能利用率：1月2日-1月9日，复合肥产能利用率37.17%，较上周提升3.28个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率：周均值为54.35%，较上周增加6.7个百分点，显示工业需求有所回暖。

基差与市场情绪

• 基差变化：以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差-26元/吨（+14元/吨）。
• 市场情绪：短期无核心驱动下，预计尿素价格以震荡整理为主，关注煤炭成本端影响。

关键信息总结

• 价格回调：今日尿素价格下移，属于超涨回调阶段。
• 需求支撑：农业需求处于淡季，下一季的集中农需预计在农历年前后的小麦返青追肥期间。
• 工业需求：三聚氰胺开工负荷回升，显示工业需求具备一定韧性，但整体增量有限。
• 库存变化：尽管市场行情火爆，但下游需求有限，导致厂内库存小幅累库。
• 未来展望：短期内尿素市场预计以震荡整理为主，需密切关注煤炭成本及反内卷情绪对市场的影响。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 供应与库存数据：隆众资讯、冠通研究咨询部

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 本公司具备期货交易咨询业务资格，报告内容及数据来源均合法合规。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：王静
执业资格证书编号：F0235424/Z0000771