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有色金属市场分析总结

核心内容

本文档为宝城期货投资咨询部发布的关于沪铝市场的分析报告，主要探讨了近期沪铝价格走势及其背后的市场逻辑。

沪铝价格走势

• 今日表现：沪铝主力合约今日反弹，盘中最高触及24555元/吨，收盘报24480元/吨，日内涨幅达1.14%。
• 价格趋势：沪铝价格在宏观情绪缓和与产业基本面共振的背景下震荡走高。

市场逻辑分析

宏观层面

• 美元指数影响：美元指数的高位波动对沪铝价格产生了一定影响。
• 市场情绪：整体市场情绪有所缓和，有助于推动价格反弹。

产业层面

• 国内产能限制：国内电解铝产能已触及4500万吨的“天花板”红线，供应端缺乏弹性。
• 海外供应缺口：中东地缘冲突导致海外铝供应出现巨大缺口，推动出口订单持续火爆。
• 库存去化：出口订单的增加有效带动了国内库存的去化，增强了铝价的韧性。

关键信息与图表

图表概览

• 图1 铝基差：显示铝基差变化趋势，数据来源为Wind与宝城期货研究所。
• 图2 铝月差：反映铝月差的变动情况，数据来源为Wind与宝城期货研究所。
• 图3 上期所仓单日报：提供上期所铝仓单的每日数据，数据来源为Wind与宝城期货研究所。
• 图4 沪伦比值：展示沪铝与伦铝的比值变化，数据来源为Wind与宝城期货研究所。
• 图5 LME库存：反映伦敦金属交易所铝库存的变化趋势，数据来源为Wind与宝城期货研究所。
• 图6 伦铝升贴水：显示伦铝的升贴水情况，数据来源为Wind与宝城期货研究所。

图表数据摘要

• 沪伦比值：近期比值有所下降，例如2026年4月14日为1.03。
• LME库存：库存量呈现波动趋势，2026年1月库存约为500,000吨，4月库存约为520,000吨。
• 伦铝升贴水：升贴水水平在2026年4月28日达到120元/吨，显示出市场对伦铝的溢价。

未来展望

• 短期走势：沪铝短期内预计将维持震荡走势。
• 关注点：后续需密切关注国内外库存变化及资金流向，以判断价格走势。

作者信息

• 姓名：闾振兴
• 从业资格证号：F03104274
• 投资咨询证号：Z0018163

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