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万联晨会总结（2018年12月05日）

核心内容

近期人民币汇率出现大幅升值，主要受到以下两方面因素的影响：

1. 中美贸易谈判取得进展：G20中美领导人会议后，市场对中美贸易摩擦升级的担忧有所缓解，人民币主动贬值预期减弱。
2. 美联储政策预期变化：鲍威尔的鸽派言论使得市场对美元加息进入后半场的预期升温，强势美元的预期降低，从而推动人民币升值。

人民币升值对A股市场带来积极影响，主要体现在：

• 外资流入加快：A股估值处于全球主要股市的洼地，人民币贬值预期减弱将吸引更多外资配置A股。
• 货币政策空间扩大：人民币贬值压力减轻，央行货币政策放松空间被打开，有助于稳定经济。

市场表现

国内市场

• 主要指数：
  • 上证指数：2665.96，涨幅0.42%
  • 深证成指：7953.72，涨幅0.19%
  • 沪深300：3267.71，涨幅0.21%
  • 创业板指：1378.75，涨幅0.43%
• 行业表现：
  • 23个行业上涨，其中钢铁、综合等行业涨幅居前。
  • 5个行业下跌，其中国防军工、房地产等行业跌幅较大。
• 个股表现：
  • 45只个股涨停，125只个股涨幅超过5%。
  • 仅2只个股跌停，11只个股跌幅超过5%。

国际市场

• 道琼斯指数：25027.07，跌幅3.10%
• S&P 500：2700.06，跌幅3.24%
• 纳斯达克指数：7158.43，跌幅3.80%
• 日经225指数：22036.05，跌幅2.39%
• 恒生指数：27260.44，涨幅0.29%
• 美元指数：96.96，涨幅0.01%

主要观点

• 人民币升值对A股的积极影响：人民币贬值预期减弱，有助于提升外资对A股的配置意愿，同时为央行货币政策提供更多灵活性。
• 外资流入改善市场资金面：外资加速流入A股市场，有助于改善A股的微观结构，推动市场整体估值中枢上移。
• 美股下跌对A股的影响有限：尽管隔夜美股暴跌，但市场对A股中长期走势的压制因素正在逐步化解，调整空间有限。
• 市场热点建议：继续关注5G、新能源汽车、国产软件、券商等板块的投资机会。

财经要闻

1. 商务部：前10月我国服务贸易同比增长11.1%

   • 服务进出口总额达43022.4亿元，服务出口增长14.3%，进口增长9.6%。
   • 单月出口均高于进口，出口增速高于进口5个百分点以上，全年服务贸易将保持快速增长。

2. 发改委：进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置

   • 完善社会保障体系，鼓励地方建立破产经费多渠道筹措机制。
   • 落实企业破产重整税收支持政策，严禁财政补贴维持“僵尸企业”存续。

3. 38个部委：对知识产权领域严重失信主体开展联合惩戒

   • 明确了六类严重失信行为，包括重复专利侵权、不依法执行、专利代理违法行为等。
   • 旨在加强知识产权保护，提升市场诚信水平。

4. 工信部：推进新一代信息技术与制造业深度融合

   • 工信部强调加快工业互联网、云计算、大数据、人工智能等技术与制造业的融合。
   • 促进产业技术变革和优化升级，推动我国产业迈向全球价值链中高端。

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