汽车行业点评报告：上海车展火热，自主新旧势力全面向上-20210421-东吴证券-12页_1mb

汽车行业点评报告总结

核心内容

2021年上海国际车展媒体开放日（4月19日-20日）成为汽车行业电动智能化转型的重要节点，多家车企及Tier1零部件厂商发布未来重磅产品，标志着汽车全面进入电动智能化时代。

主要观点

1. 华为全栈式解决方案引领智能化浪潮

• 产品亮点：华为在车展上推出五大产品：智能座舱解决方案、MDC810计算平台、4D毫米波成像雷达、“八爪鱼”自动驾驶平台、集成式热管理系统。
• 技术优势：
  • 智能座舱：基于麒麟模组和鸿蒙操作系统，支持AR-HUD、智慧大屏、语音交互等。
  • MDC810计算平台：算力达400TOPS，具备高安全性与可扩展性。
  • 4D毫米波雷达：具备高分辨率、大视场无模糊、4D点云输出等能力，预计2022-2023年实现量产。
  • 自动驾驶平台：“八爪鱼”平台支持算力、数据、算法解耦，具备快速迭代能力。
  • 热管理系统：通过一体化设计提升能效与智能化体验，续航提升20%。
• 落地车型：北汽极狐阿尔法S搭载华为HI智能解决方案，提供城市道路智能驾驶实测视频，具备高阶自动驾驶功能（如车辆召唤、红绿灯博弈、AVP代客泊车等）。
• 价格区间：25.19-42.99万元，其中华为HI基础版/高阶版售价分别为38.89/42.99万元。

2. 整车自主表现优于合资，智能化转型加速

• 自主品牌表现：
  • 长城汽车：发布12款新车，包括坦克700、坦克800、哈弗XDOG、XY、赤兔混动、大狗2.0T全版本、欧拉闪电猫、朋克猫等，覆盖越野、SUV、皮卡、新能源等多品类。
  • 吉利汽车：发布星越L和极氪001，前者主打安全、健康、智能、性能、节能，后者定位豪华猎装轿跑，具备长续航、高性能、智能座舱等优势。
  • 比亚迪：推出EA1和XDREAM概念车，基于e3.0平台打造，具备百公里加速2.9秒、最长续航1000公里等突出性能。
  • 上汽：智己L7和LS7发布，搭载智能全冗余架构、高性能动力系统，支持L2级自动驾驶。
  • 广汽：Aion Y上市，主打年轻运动风格，集成最新EV与ICV技术，配置丰富。
• 合资品牌表现：
  • 大众ID.6X即将于2021Q3交付，具备L2级智能驾驶辅助功能。
  • 通用凯迪拉克LYRIQ与别克Electra概念车发布，前者续航达482公里，后者续航超660公里。
  • 福特Mustang Mach-E发布，续航超600公里，支持L2级辅助驾驶功能。
  • 丰田bZ4X、本田原型车等纯电概念车亮相，但整体进展较慢。
• 趋势分析：自主品牌在新车数量、智能化水平、电动化布局上表现优于合资品牌，且积极拥抱新进入者如华为、百度等，推动智能化转型。

3. 零部件Tier1国产替代加速

• 中科创达：推出“两纵一横一工具链”产品矩阵，覆盖智能座舱、智能驾驶、智能交互、智能网联和仿真测试，吸引多家头部车企高管参观。
• 芯驰科技：发布四款全新升级车规级芯片，包括X9U、V9T、G9Q、G9V，支持智能座舱、ADAS、中央网关及跨域融合需求。
• 蜂巢易创：展示智能化、混动化动力总成技术和产品，包括3.0TV6发动机和9HAT混动变速器平台。
• 速腾聚创：与斑马智行、AutoX达成战略合作，共同打造高级别自动驾驶平台。
• 地平线：与理想、华阳、德赛西威合作，推动智能驾驶与智能座舱技术落地。

关键信息

• 投资建议：
  • 坚定看好自主品牌崛起。
  • 重点推荐：华为汽车产业链（北汽、长安、广汽、小康）、长城汽车、吉利汽车、福耀玻璃、星宇股份、拓普集团、德赛西威。
• 风险提示：
  • 乘用车需求低于预期。
  • 全球芯片持续短缺超出预期。

附：图表目录

• 图1：华为八爪鱼
• 图2：北汽蓝谷极狐αS
• 图3：长城汽车哈弗XDOG
• 图4：长城汽车哈弗XY
• 图5：长城汽车欧拉闪电猫
• 图6：长城汽车欧拉朋克猫
• 图7：长城汽车摩卡
• 图8：长城汽车全尺寸皮卡
• 图9：长城汽车坦克800
• 图10：长城汽车坦克700
• 图11：吉利星越L
• 图12：吉利极氪001
• 图13：比亚迪EA1
• 图14：比亚迪XDREAM
• 图15：上汽智己L7
• 图16：上汽智己LS7
• 图17：广汽AionY
• 图18：大众ID.6
• 图19：通用凯迪拉克LYRIQ
• 图20：通用别克Electra
• 图21：福特Mustang Mach-E
• 图22：丰田TOYOTA bZ4X
• 图23：宝马IX
• 图24：奔驰EQB
• 图25：中科创达智能座舱+驾驶融合共生
• 图26：蜂巢易创3.0TV6发动机+9HAT混动变速器平台

附：投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

总结

上海车展作为行业风向标，展示了中国自主品牌在电动智能化转型中的强劲势头。华为等科技企业的加入，加速了智能驾驶与智能座舱技术的落地，而自主品牌在产品矩阵、智能化水平、电动化布局等方面表现突出。与此同时，国产Tier1零部件厂商也在快速崛起，推动智能汽车产业链的自主化。整体来看，中国车企正以更快的速度迎接智能化时代，迎来全球产业链崛起的历史性机遇。