20230421-国盛证券-中国移动_C端业务企稳回升_B端发力增长_工银中证港股通高股息精选ETF重仓成分系列_16页_1mb

中国移动业务表现概述

报告期内，中国移动发布2022年年报，显示全年收入达9373亿元，同比增长10.5%，归母净利润为1254亿元，同比增长8%。董事会建议2022年全年派息率为67%，每股派息4.41港元，同比增长86%。

C端业务企稳复苏

• 移动业务收入：2022年移动业务营收4888亿元，同比增长11%。移动用户ARPU值达490元，同比上升；5G套餐客户渗透率达63%，同比增长22.6%。
• 家庭市场增长：家庭市场收入116亿元，同比增长16%，智慧家庭增值业务收入29亿元，同比增长434%。
• 政策影响：自2023年起，"提速降费"政策基本结束，上调后终端价值增长显著。

B端业务加速转型

• 政企市场增长：B端收入同比增长227%，政企市场收入同比增长226%。
• 云服务与AI布局：移动云收入503亿元，同比增长108%。随着“算力/人工智能/元宇宙”三大战略推进，B端收入有望进一步增长。

股息率与股东回报分析

• 派息率：2022香港全年派息率为67%，股息率10.1%。
• 增长预期：公司宣布2023年分红率提升至70%以上，香港股息率或达49%。

指数与基金配置分析

中证港股通高股息精选指数：

• 指数特征：长期表现优异，防御性强，历史回撤幅度低于恒生指数。
• 估值优势：PE/PB分位数分别达15.72%/25.61%，安全边际高。
• 成分股：核心配置行业包括交通运输、煤炭和电子等。

工银瑞信中证港股通高股息精选ETF（159691）：

• 跟踪中证港股通高股息精选指数，紧密跟踪指数、波动率低。
• 由刘伟琳、史宝珖联合管理，基金规模7.75亿元。

风险提示

主要风险包含：

1. C端市场竞争加剧；
2. B端业务拓展不及预期；
3. 股息率可持续性风险；
4. 经济环境变化可能导致基金表现波动。

报告总结由AI生成，内容基于原文但有所精简。