20250817-华鑫证券-传媒行业周报_AI应用仍可期_19页_1mb

好的，这是对您提供的华鑫证券传媒行业研究周报的总结:

华鑫证券传媒行业周报总结 (2025年8月17日)

本周传媒行业报告聚焦AI应用在传媒板块的预期与潜在投资机会。

核心观点：
AI是撬动传媒板块估值的关键支点之一。尽管近期海外AI大模型（如GPT-5）发布未引发显著市场情绪提振，但国产AI模型（如DeepSeek R2）带来的新期待，以及AI硬件的快速发展，使得AI在传媒行业的应用落地仍具有可期性。传媒公司业绩的关键看点将转向下半年经营进展。

AI应用进展与传媒结合点：

1. 数字营销： AI正在重构数字广告市场。代表企业如蓝色光标（已推出AI驱动的海外程序化平台BlueX和AI DSP，对标Axon 2.0），AppLovin (美股，自研AI引擎驱动增长) 和汇量科技（港股，AI驱动程序化广告平台）通过AI技术优化广告投放效率、提升转化率。
2. 内容创作与分发： 游戏巨头腾讯和网易积极拥抱AI。腾讯AI用于广告优化（增效20%-35%）、内容分发和金融科技；网易AI探索智能教育和工业应用，并在游戏领域例如“翻新”长青游戏和提升新游质量方面发挥作用。港股B站也在测试AI视频创作工具。
3. 电商与用户增长： 芒果超媒将AI融入电商（芒果AI智能体）；美图公司利用AI投入影像研发，提升产品应用能力并拓展全球化；布鲁可布局AI女性向产品线。
4. 业绩展望： 华鑫证券维持行业“推荐”评级。

重点推荐个股及逻辑：

• A股： 蓝色光标（AI广告平台）、浙文互联（文化数字资产）、芒果超媒（AI智能体）、天舟文化（区块链AI）、万达电影（技术应用开发完成）、风语筑（类脑智能）、奥飞娱乐（IP与AI）、中信出版（数智出版生态）、横店影视（主业协同与新业务）、华策影视（投资智谱华章）、姚记科技（AI营销）。
• 港股： B站（AI视频工具测试中，晚会招商）、美图1357、毛戈平1318、布鲁可0325、圣贝拉2508、名创优品9896。

盈利预测与评级： 报告包含多家推荐公司的未来盈利预测和估值区间，并给出“买入”或“未评级”评级。

风险提示： 产业政策变化、公司业绩不及预期、行业竞争加剧、内容编播政策变动、影视项目备案延迟、宏观经济波动等风险需关注。