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纯碱周报总结（2025.6.30-7.4）

• 市场动态：纯碱期货主力合约SA2509收盘下跌1.84%至1174元/吨，现货河北沙河重碱低端价下跌2.70%至1190元/吨，基差从27降至16，周度现货价跌幅更大。
• 供给分析：周度产量约71万吨，开工率81%，供给维持高位；下周个别企业可能恢复或检修，供应影响有限。
• 需求分析：浮法玻璃日熔量小幅增加，但整体需求疲弱；光伏玻璃需求逐步下行；消费偏好按需，存货意向不足。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存180.95万吨，环比增加2.41%，连续处于历史同期高位。
• 影响因素：利多因素包括下游玻璃盘面回升；利空因素包括行业产能大幅扩张、产量高位，以及浮法玻璃冷修高位导致需求疲弱。
• 风险与展望：主要逻辑是供需错配未改善，预计期价低位震荡偏弱；风险点包括下游冷修不及预期和宏观利好超预期。