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Tesla Model3吸睛，重点布局新能源汽车核心标的

核心内容

本报告为2016年4月4日发布的新能源行业周报，主要围绕电力设备行业表现、新能源行业热点、投资策略、行业数据及新闻动态进行分析，重点推荐与新能源汽车、光伏、光热、风电等相关的投资标的。

市场回顾

• 电力设备行业表现：上周电力设备行业板块上涨1.9%，跑赢沪深300指数1.1个百分点，在中信29个板块中排名第九，整体表现相对强势。
• 估值水平：行业整体估值处于历史中位，保持在48倍水平，估值趋于合理。
• 子板块表现：
  • 光伏发电指数上涨2.24%
  • 风电指数下跌0.04%
  • 核电指数下跌2.3%
  • 一次设备指数上涨2.7%
  • 二次设备指数上涨2.02%
• 个股表现：
  • 股价涨幅前五：双林股份、摩恩电气、雅百特、永大集团、华自科技
  • 股价跌幅前五：宝光股份、福斯特、科大智能、易事特、明星电缆

本周行业热点

新能源汽车

• 特斯拉Model3发布：Model3售价约3.5万美元，续航近350公里，36小时内订单总额达106亿美元，预计2017年底投产，将加速新能源汽车中低端市场竞争。
• 政策支持：国家能源局发布《2016年能源工作指导意见》，提出全面推进电动汽车充电设施建设，2016年计划建设充电站2000多座、分散式公共充电桩10万个、私人专用充电桩86万个，总投资300亿元。
• 新能源车政策利好：杭州自4月5日起取消新能源车限行，上海发布新能源车补贴办法，补助总额不超过车辆售价的50%，并逐步退坡。

光伏发电

• 光伏发电扶贫政策：五部委联合发布《关于实施光伏发电扶贫工作的意见》，覆盖16省471县，建设规模达10GW。
• 行业标准发布：国家能源局批准345项行业标准，光伏发电及光热发电相关标准在列，如《光伏发电工程设计概算编制规定及费用标准》等。
• 重点项目并网：华北地区最大光伏电站“信义光伏发电站”正式并网发电，年发电量达1.8亿千瓦时。

光热发电

• 首批示范项目进展：光热发电首批示范电站进入最终决策阶段，行业技术标准逐步完善，未来有望进入高速发展。
• 政策支持：国家能源局鼓励推进太阳能热发电示范项目，探索新技术和新模式。

风电

• 美国首个海上风电项目：美国布洛克岛风电场预计年内竣工，装机容量30兆瓦，年发电量约12.5万兆瓦时，满足5000户家庭用电需求。
• 行业标准实施：24项风电行业标准及6项光伏行业标准将于2016年6月1日起实施。
• 可再生能源配额制：国家发改委发布《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》，标志着可再生能源配额制的实施，旨在缓解弃风弃光问题。

投资策略及重点推荐

• 充电桩建设：国网2016年启动充电桩项目招标，全年招标额约50亿元，充电桩主题将贯穿全年。
• 重点推荐标的：
  • 特锐德：40%权重，作为充电运营龙头企业。
  • 中恒电气：40%权重，具备技术积淀及中标经验。
  • 首航节能：20%权重，光热发电行业受益于政策支持和示范项目推进。

风险提示

• 推广不达预期：新能源行业政策和市场推广不及预期可能影响行业发展。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

行业数据

• 硅料、硅片、电池片、组件价格走势：图表显示相关产品价格波动情况，为行业分析提供数据支持。

行业新闻

• 新能源汽车：政策支持充电设施建设，多地出台新能源车配套政策，市场有望全面爆发。
• 核电：中广核红沿河核电4号机组并网发电，标志着一期工程即将建成。
• 光伏：光伏发电扶贫政策实施，行业标准逐步完善，重点项目并网发电。
• 光热：首批示范项目进入决策阶段，行业标准和技术规范逐步明确。
• 风电：美国首个海上风电项目启动，我国风电行业标准即将实施，配额制出台。

分析师简介

• 郑闵钢：东兴证券房地产行业首席研究员，拥有丰富的行业研究经验，曾多次获得分析师奖项。
• 史鑫：新能源行业研究员，具备两年以上新能源产业研究经验，研究重点覆盖新能源汽车、光伏等领域。

联系方式

• 郑闵钢：010-66554031，zhengm glands@hotmail.com，执业证书编号：S1480510120012
• 史鑫：010-60554044，shixin@dxzq.net.cn