20250528-山西证券-新股周报_5月份创业板新股首日涨幅和开板估值下降_主板威高血净上市_23页_2mb

5月份中国新股市场整体活跃度下降，科创板、创业板和主板新股表现分化。创业板首日涨幅和开板估值均较前月下滑，主板首日涨幅下降但开板估值上升，科创板发行PE下降而创业板发行PE上升。具体来看，5月创业板太力科技上市首日涨幅达163.93%，开板估值5602倍；主板威高血净上市首日涨幅88.64%，开板估值4494倍。周内表现方面，科创板汉邦科技上涨超9%，但思看科技、海博思创等下跌超5%；创业板宏工科技、恒鑫生活涨幅超10%，太力科技、泽润新能跌幅超10%；主板肯特催化上涨1%但威高血净、天和磁材跌幅超10%。

投资建议聚焦近期上市及待上市重点新股：已上市的包括矽电股份（半导体探针台设备）、弘景光电（车载光学镜头）、思看科技（3D扫描仪）等，部分产品具备技术领先优势。待上市新股影石创新主营智能影像设备，2024年营收55.74亿元，市场份额超10%。已获证监会批复的屹唐股份（干法去胶设备）、凯普林（超快激光器）等公司核心产品具备进口替代潜力。远端覆盖企业如珂玛科技（陶瓷加热器）、龙图光罩（半导体掩膜版）、广合科技（服务器PCB）等在细分领域技术积累深厚。

风险提示主要包括：新股价格波动、业绩不及预期、技术迭代不及预期、国际贸易摩擦及产业链依赖风险等。市场分析显示，近端次新股指数估值中枢较创业板有所回升，但整体仍面临技术壁垒高、市场竞争激烈等挑战。部分重点企业如联芸科技在SSD主控芯片领域占据优势，瑞迪智驱的电磁制动器通过多项认证，安培龙的传感器产品受益于国内市场规模扩张。此外，CAE软件、智能影像设备等细分领域国产化率提升，但与国际龙头仍有差距。