20230225-山西证券-新股周报_科创板_创业板新股首日涨幅继续回落_13页_994kb

新股研究总结（2023.02.27-2023.03.03）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的新股周报，聚焦于科创板、创业板及主板新股的市场表现、打新收益以及重点个股分析。主要分析了2023年2月份及上周新股的首日涨跌幅、估值水平以及市场活跃度的变化趋势，并对近期表现突出的新股及待上市重点新股进行了梳理。

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主要观点

1. 新股市场活跃度变化

• 首日涨跌幅回落：科创板、创业板及主板新股首日涨跌幅均出现周环比下降，但整体仍高于1月份，表明市场对新股的热度有所回升。
• 估值水平调整：科创板和创业板首日开板估值（TTM-PE）较1月份有所下降，但仍高于历史平均水平，显示市场对新股的估值预期逐步回归理性。
• 打新收益：以3亿元规模A类投资者为例，上周打新收益环比增加9.68万元，但整体收益较弱，2月份科创板打新收益42.33万元，创业板32.5万元，主板9.7万元。

2. 市场活跃度提升

• 近6个月已开板新股表现：共150只，周内有95只录得正涨幅（占比63.33%），较前值**22.58%**显著提升。
• 正涨幅新股表现突出：如坤泰股份、扬州金泉、星源卓镁、瑞晨环保、麒麟信安等，周涨幅接近或超过15%，显示部分新股具备较强市场吸引力。

3. 重点新股名单（6个月内已上市）

建议重点关注以下10只新股：

证券代码	证券简称	核心产品/服务	总市值（亿元）	近三年收入CAGR	近三年利润CAGR	2022年Wind一致预测PE	2023年Wind一致预测PE
688515.SH	裕太微-U	以太网物理层芯片	177.44	0.00%	0.00%	-	386.16
688475.SH	萤石网络	智能家居服务商	193.84	40.48%	50.55%	55.52	37.44
688147.SH	微导纳米	光伏薄膜沉积设备	159.47	116.94%	53.70%	365.99	109.22
688141.SH	杰华特	电源管理模拟芯片	225.05	73.98%	69.41%	134.23	76.63
688031.SH	星环科技-U	企业级大数据基础软件开发商	101.12	43.00%	-37.67%	-	-
688409.SH	富创精密	半导体设备精密零部件	234.14	55.34%	164.16%	103.23	65.34
688392.SH	骄成超声	超声波焊接、裁切设备	108.86	50.53%	42.95%	95.28	55.78
688114.SH	华大智造	基因测序仪及实验室自动化	432.98	52.98%	57.16%	21.60	67.12
688293.SH	奥浦迈	细胞培养基系列产品	92.78	84.54%	50.69%	-	52.72
688439.SH	振华风光	高可靠放大器	218.24	42.02%	68.32%	-	47.99

4. 待上市重点新股

• 茂莱光学：拟公开发行1320万股，占发行后总股本的25%。
• 公司概况：
  • 2022年营业收入4.39亿元，同比增长32.36%；归母净利润0.59亿元，同比增长24.6%。
  • 预计2023Q1营业收入1.2-1.35亿元，同比增长7.19%-20.58%；归母净利润0.13-0.20亿元，同比增长**-3.87%-47.89%**。
  • 公司是精密光学综合解决方案提供商，主要产品应用于生命科学、半导体、航空航天、生物识别、AR/VR检测、无人驾驶等领域。
  • 2022年全球工业级精密光学市场规模约为159.4亿元，预计到2026年将增长至267.6亿元，年均复合增长率13.8%。
  • 公司与Camtek、KLA、上海微电子、ALIGN、Waymo、Microsoft、Facebook、IDEMIA、508所等建立长期合作关系。

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关键信息

• 市场趋势：科创板、创业板及主板新股首日涨跌幅回落，但仍高于1月份，市场活跃度逐步上升。
• 估值变化：科创板首日开板估值80.46倍，创业板51.29倍，均低于1月份，但高于前一周。
• 打新收益：以3亿元规模A类投资者为例，上周打新收益为9.68万元，2月份科创板、创业板、主板分别录得42.33万元、32.5万元、9.7万元。
• 风险提示：
  • 新股大幅波动风险；
  • 新股业绩不达预期风险；
  • 历史数据不能预测未来；
  • 系统性风险；
  • 定制化研发未能匹配客户需求；
  • 技术升级迭代；
  • 市场竞争加剧；
  • 客户集中度高；
  • 应收账款回收；
  • 存货跌价；
  • 汇率波动。

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总结

本报告指出，尽管近期新股首日涨跌幅有所回落，但市场活跃度仍有所提升，新股二级市场机会逐步增加。建议投资者关注已上市重点新股及待上市重点新股茂莱光学，同时注意潜在风险因素，包括业绩波动、估值风险、市场竞争等。整体来看，市场对新股的估值趋于理性，但波动性仍较高，需谨慎对待。