20240226-兴证期货-纯苯_苯乙烯周度报告_加速累库压制盘面_苯乙烯冲高回落_14页_731kb

全球商品研究·纯苯&苯乙烯加速累库压制盘面，苯乙烯冲高回落（2024年2月26日）

行情回顾
节后归来，纯苯、苯乙烯呈现冲高回落。价格上涨因成本驱动，核心逻辑包括春节假期国际油价宽幅上涨、纯苯市场资源偏紧，进而推升苯乙烯成本。截至2月26日，华东纯苯价格8，535元/吨，周度环比下跌34.0%，东北亚乙烯价格955美元/吨，周度环比上升16.0%，苯乙烯价格9，165元/吨，周度环比下跌22.9%。纯苯期货EB主力合约下跌2.9%。纯苯港口库存535万吨，环比持平；苯乙烯港口库存环比增加813万吨。

基本面分析
纯苯方面，供给端产量、产能利用率基本持稳，加氢苯产能利用率明显上升，但苯酚、己二酸小幅降负。纯苯产量环比减少，库存稳定。苯乙烯供给方面，产量及产能利用率显著上升；需求端，下游3S装置恢复缓慢，库存累积明显，港口样本工厂和商品量库存同步增长。

后市展望
纯苯短期调整后仍有上冲动能，主要驱动因素为海外超预期检修及成本支撑。苯乙烯供应持续回升与累库背景下，预计需等待下游复工情况，价格具备一定支撑，适合逢低多配，但积库压力仍存。

风险因素
原料价格高位回落、下游需求不及预期、装置意外检修。