> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月12日棕榈油市场周报总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年6月12日棕榈油市场的主要动态，涵盖期现市场走势、供应端变化、国内库存情况、替代品价格及价差变化、期权市场波动率等多个方面。整体来看，棕榈油市场在供应端有所改善，出口量增加，但国内需求端表现疲软，现货价格承压。 --- ## 一、周度要点小结 ### 1.1 行情回顾 - 大连棕榈油主力2609合约本周下跌，跌幅0.65%。 - 马来西亚6月1-10日棕榈油产量环比增加17.42%，出口量环比增加3.5%。 - 马棕出口有所好转，需求边际改善，短期对盘面有提振作用。 ### 1.2 行情展望 - 马来西亚、印尼生柴政策继续推进，需求端前景较明朗，底部仍有支撑。 - 现货方面，前期买船数量较多，未来6、7月到港压力压制，上方仍有压力。 --- ## 二、期现市场 ### 2.1 期货价格 - 大连棕榈油主力2609合约本周下跌。 - 马来西亚棕榈油期货价格有所波动，但整体趋势未明显变化。 ### 2.2 仓单与持仓 - 截至6月11日，棕榈油期货前二十名净持仓为-72185手。 - 本周期货仓单为949手，较上周同期增加100手。 --- ## 三、产业情况 ### 3.1 供应端 - **马来西亚棕榈油产量**：5月产量较前月下滑6.96%，至152万吨，为2022年5月以来最低。 - **马来西亚棕榈油出口**：5月出口量较前月下滑14.45%，至111万吨，连续第二个月下滑。 - **马来西亚棕榈油库存**：5月底库存较前月增长5.15%，至243万吨。 ### 3.2 国内情况 - **棕榈油库存**：截至2026年6月5日，全国重点地区棕榈油商业库存为72.28万吨，环比减少2.16万吨，同比增加35.02万吨。 - **进口利润**：广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-306.15元/吨，较上周增加39.78元/吨。 --- ## 四、替代品市场情况 ### 4.1 豆油与菜油库存 - **豆油库存**：截至2026年6月5日，全国豆油商业库存为110.97万吨，环比增加5.54%。 - **菜油库存**：全国主要地区菜油库存总计52.32万吨，较上周下跌0.33万吨。 ### 4.2 替代品价格 - **张家港一级豆油**：报价为8600元/吨，较上周下跌110元/吨。 - **福建菜油**：报价为10060元/吨，较上周下跌370元/吨。 ### 4.3 价差情况 - **现货价差**：豆棕现货价差扩大，菜棕、菜豆现货价差缩窄。 - **期货价差**：豆棕期货价差扩大，菜棕、菜豆期货价差缩窄。 --- ## 五、期权市场 ### 5.1 波动率分析 - 棕榈油合约平值期权历史波动率（HV）呈现波动趋势。 - 截至2026年6月9日，HV20为17.5，HV40为15.5，HV60为23.0，HV120为20.5。 --- ## 六、关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 本周棕榈油主力合约 | 下跌0.65% | | 马来西亚6月1-10日产量 | 环比增加17.42% | | 马来西亚6月1-10日出口量 | 环比增加3.5% | | 广东现货价格 | 9300元/吨，环比下跌150元/吨 | | 马来FOB价格 | 1150美元/吨，环比上涨15美元/吨 | | 马来CNF价格 | 1188美元/吨，环比下跌15美元/吨 | | 棕榈油期货净持仓 | -72185手 | | 期货仓单 | 949手，环比增加100手 | | 国内棕榈油库存 | 72.28万吨，环比减少2.90% | | 豆油库存 | 110.97万吨，环比增加5.54% | | 菜油库存 | 52.32万吨，环比减少0.33万吨 | | 豆棕现货价差 | 扩大 | | 菜棕、菜豆现货价差 | 缩窄 | | 豆棕期货价差 | 扩大 | | 菜棕、菜豆期货价差 | 缩窄 | | 棕榈油期权波动率 | HV20: 17.5，HV40: 15.5，HV60: 23.0，HV120: 20.5 | --- ## 七、主要观点 1. **供应端改善**：马来西亚棕榈油产量和出口量有所回升，短期对市场形成支撑。 2. **需求端承压**：国内棕榈油库存增加，现货价格承压，未来到港压力较大。 3. **替代品影响**：豆油和菜油库存变化及价格波动对棕榈油市场形成一定影响，价差变化反映市场供需关系。 4. **期权市场波动**：棕榈油期权波动率呈现波动趋势，需关注市场情绪变化。 --- ## 八、结论 综合来看，棕榈油市场短期受出口改善和政策支持提振，但国内需求疲软及未来到港压力仍对价格形成压制。替代品市场表现与棕榈油形成联动，建议投资者关注供需变化及政策动向，合理控制仓位。