20250414-国泰期货-对二甲苯_短期偏强_多PX空PTA_PTA_聚酯开工超预期_多PTA空PF_MEG_检修损失量缩减_多PTA空MEG_3页_632kb

2025年4月14日化工品市场分析总结

【核心内容】

本报告总结了2025年4月11日至4月11日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）及聚酯（PF）等化工品的市场走势、基本面数据和行情观点，旨在为专业投资者提供市场分析参考。

【基本面跟踪】

价格走势

• PX主力收盘：4月11日为6054，较前一日上涨-0.8%
• PTA主力收盘：4月11日为4358，上涨0.2%
• MEG主力收盘：4月11日为4279，上涨0.2%
• PF主力收盘：4月11日为6136，上涨0.3%
• SC主力收盘：4月11日为3378，下跌-0.6%

月差变化

• PX(5-9)：-122
• PTA(5-9)：-46
• MEG(5-9)：-54
• PF(5-6)：-38
• PX-EB05：-1466

品种间价差

• PTAO5-0.65PX05：393
• PTAO5-MEG05：79
• PTAO5-PF05：-1740
• PF05盘面加工费：938
• PTAO5-LU05：955

基差情况

• PX基差：4月11日为50
• PTA基差：4月11日为5
• MEG基差：4月11日为70
• PF基差：4月11日为-36
• PX-石脑油价差：4月11日为190

仓单数据

• PTA仓单数：4月11日为162,179，日度变化-1,980
• 乙二醇仓单数：4月11日为0
• 短纤仓单数：4月11日为4,843
• PX仓单数：4月11日为1,112
• SC仓单数：4月11日为3,777,000

【市场概览】

PX

• 韩国4月1-10日PX出口总量约13.3万吨，其中出口至中国大陆约11.4万吨，出口中国台湾约2万吨。
• 5月MOPJ估价为539美元/吨CFR，11日PX现货价格小幅上涨，5月亚洲现货成交价为734美元/吨，6月成交价在735、733美元/吨。
• 尽管现货价格上涨，但市场参与者仍对中国的聚酯下游活动持看跌态度。

聚酯

• 中国聚酯厂开工率超预期，截至4月10日约为93.4%，高于4月4日当周的93.2%。
• 部分聚酯厂计划减产，但尚未实施，市场预期4月11日将召开相关会议讨论减产和销售策略。
• 浙江某原生中空工厂停车，涉及产能150吨/天，重启时间未定。
• 江浙涤丝产销分化，平均产销约7-8成，部分工厂产销在50%-150%之间。

MEG

• 华南一套40万吨/年的乙二醇装置原计划于4月10日前后检修，因经济性考虑检修取消。
• 4月10日MEG发货量为4900吨（张家港）和4400吨（太仓），显示供应有所回升。
• 炼厂开工提升，中科炼化、恒力石化MEG装置检修推迟。

【行情观点】

• PX：预计PX估值将再次回升，短期偏强。建议关注“多PX空PTA”对冲策略。
• PTA：聚酯开工超预期，PTA去库力度较大，短期偏强。关税缓和，东南亚订单修复，关注“9-1正套”及“多PTA空PF”对冲策略。
• MEG：供应边际回升，乙二醇刚需维持高位，建议关注“多PTA空MEG”策略。

【趋势强度】

• 对二甲苯：趋势强度为1
• PTA：趋势强度为1
• MEG：趋势强度为1

【风险提示】

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并自行承担相关风险。本报告不保证信息的最新性及准确性，且可能因市场变化而调整。投资者应自行关注相关更新。