20250528-国泰期货-对二甲苯_多PX空PTA_PTA_长丝检修落地_多PX空PTA_MEG_单边逢高空_多PTA空MEG_3页_619kb

2025年5月28日化工品市场分析总结

【核心内容概览】

本报告主要分析了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场基本面及趋势，为投资者提供操作建议。

【基本面跟踪】

价格走势

• PX：价格持续上涨，5月27日收盘为6706，较前一日微涨0.5%。
• PTA：价格小幅上涨，5月27日收盘为4740，涨幅0.3%。
• MEG：价格略有下跌，5月27日收盘为4387，跌幅-0.1%。
• PF：价格小幅上涨，5月27日收盘为6456，涨幅0.4%。
• SC：价格下跌，5月27日收盘为3512，跌幅-0.5%。

月差变化

• PX月差：持续走强，5月27日为216，较前一日上涨28。
• PTA月差：偏强，5月27日为162，较前一日上涨16。
• MEG月差：偏弱，5月27日为71，较前一日上涨11。
• PF月差：偏强，5月27日为24，较前一日上涨14。
• PX-EB07：走弱，5月27日为-291，较前一日上涨64。

品种间价差

• PTA-O9与PX-O9价差：维持在380左右，小幅下降。
• PTA-O9与MEG-O9价差：偏强，但有波动。
• PTA-O7与PF-O7价差：持续走弱，负值扩大。
• PF-O7加工费：维持在800以上，略有上升。
• PTA-O9与LU-O9价差：偏强，小幅上升。

仓单变化

• PTA仓单数：持续下降，5月27日为56308，较前一日减少258。
• MEG仓单数：下降，5月27日为10630，较前一日减少20。
• 短纤仓单数：下降，5月27日为0，较前一日减少1,109。
• PX仓单数：维持在0，无新增。
• SC仓单数：维持在4029000，无变化。

【市场概览】

PX

• 中国台湾30万吨PX装置重启中。
• 华东某100万吨PX装置计划6月负荷提升至90%。
• 韩国40万吨PX计划6月中重启。

MEG

• 广东一套40万吨/年MEG装置已正常重启。
• 5月26日-6月2日，主港计划到货约7.6万吨。
• MEG开工率跌至58%，计划外停车检修增多。

聚酯

• 江浙涤丝27日产销分化，平均在5成略偏上。
• 部分工厂产销表现较好，如100%、60%、750%等。
• 直纺涤短销售略有好转，平均产销约55%。

【行情观点】

• PX：供应偏紧，持续去库，月差仍偏强。建议继续持有“多PX空PTA”策略，关注PX-MX价差回归。
• PTA：加工费压缩，但月差中期仍适合逢低做多。长丝工厂降负荷，整体聚酯负荷降至91%，PTA仍处于去库格局。
• MEG：单边上方空间有限，建议“多PTA空MEG”。MEG开工率下降，但煤制乙二醇利润修复快，未来开工意愿将提升。

【趋势强度】

• PX趋势强度：0
• PTA趋势强度：0
• MEG趋势强度：-1

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