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2021年国内旅游数据与2022年市场展望总结

核心内容概述

2021年国内旅游市场在疫情反复影响下仍保持复苏态势，尽管整体出游意愿受到压制，但人均消费额有所提升。2022年，随着防疫政策的优化和旅游支持政策的落地，国内旅游市场有望加速恢复。

2021年国内旅游数据

全年数据

• 国内旅游总人次：32.46亿，同比增长12.8%（恢复至2019年的54.0%）。
• 国内旅游收入：2.92万亿元，同比增长31.0%（恢复至2019年的51.0%）。
• 人均每次旅游消费：899.28元，同比增长16.2%。

分季度数据

• 总人次恢复率：Q1（57.6%）、Q2（65.0%）、Q3（53.9%）、Q4（39.5%）。
• 旅游收入恢复率：Q1~2（59%）、Q3（47%）、Q4（40%）。
• 人均消费恢复率：Q1~2（97%）、Q3（87%）、Q4（101%）。

特点分析

• Q3和Q4受疫情反复影响较大，旅游人次和收入恢复均低于预期。
• 城镇居民旅游人次和消费增长高于农村居民，显示消费能力差异。
• 高频周边短途游和部分出境游高端需求对国内旅游市场起到一定支撑作用。

2022年市场展望

精准化疫情防控

• 参考上海“四早五最”精准防控政策，预计2022年国内疫情防控将更加精准，减少对经济活动的影响。
• 防控措施将更注重降低社会恐慌，稳定居民消费意愿。

新冠疫苗与特效药进展

• 国内外疫苗接种率持续提升，为疫情控制提供支撑。
• 新冠特效药研发进展乐观，如默沙东Molnupiravir、国内BRII/BRII-198等药物已获批或进入临床阶段，有助于降低疫情对旅游的影响。

政策支持

• 旅游业对地方GDP具有显著的乘数效应，预计2022年地方政府将加大旅游复苏政策力度。
• 支持措施可能包括派发旅游优惠券、门票减免等，刺激消费复苏。
• “十四五”旅游规划提出“振兴入境旅游”，入境游有望先行开放，带动国内旅游需求。

投资建议

重点推荐标的

• 宋城演艺：室内演艺模式受疫情影响较大，但成本控制能力强，全年仍录得正收益，继续重点推荐。
• 黄山旅游：景区企业，具备成本管控能力，有望受益于地方政府政策刺激。
• 复星旅文：定位高端度假，有望受益于出境游高端客群回流。
• 天目湖：处于中高端产品线升级阶段，具有增长潜力。
• 海昌海洋公园：卡位亲子海洋公园主题，受益于小家庭结构对亲子游需求的提升。

投资评级

• 收益评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：A（正常风险，波动小于等于沪深300指数）。

风险提示

1. 疫情超预期影响：若疫情持续恶化，旅游活动可能受限，影响企业收入。
2. 市场竞争加剧：行业整合加速，市场竞争日趋激烈，可能对部分企业客流造成压力。

行业评级体系

相关政策与市场动态

• “十四五”旅游规划：明确提出“做强国内旅游，振兴入境旅游，规范出境旅游”，重点扶持入境游。
• 旅游消费券发放：多地已实施旅游消费券发放政策，如山西、杭州、南京等，以刺激旅游消费。
• 旅游富民效应：旅游消费天然具有调节收入分配的作用，对地方经济和居民收入有积极影响。

总结

2021年国内旅游市场在疫情反复中实现部分复苏，人均消费额增长显著。2022年，随着疫情防控政策的优化和旅游支持政策的落地，国内旅游市场有望加速恢复。地方政府通过优惠券、门票减免等方式刺激消费，精准化防控措施有助于稳定居民出行意愿。重点推荐宋城演艺、黄山旅游、复星旅文、天目湖等企业，关注海昌海洋公园。需警惕疫情超预期和市场竞争加剧的风险。