20220628-万联证券-旅游行业快评报告_新版新冠肺炎防控方案发布_旅游业吹响复苏号角_3页_560kb

新版新冠肺炎防控方案发布，旅游业吹响复苏号角总结

核心内容概述

2022年6月28日，国务院联防联控机制发布《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，对疫情防控措施进行了重要调整，标志着防疫政策逐步放松，为旅游业复苏提供了政策支持。此次调整主要体现在隔离管控时间、核酸检测频率、风险区域划分等方面，旨在提高防控效率，减少对经济和社会活动的影响。

主要观点

1. 防控政策调整

• 隔离时间缩短：密切接触者、入境人员的隔离时间由“14+7”调整为“7+3”，即7天集中隔离+3天居家健康监测。
• 核酸检测频率调整：集中隔离医学观察期间核酸检测频次增加，改为第1、2、3、5、7天检测，且不再要求解除隔离前双采双检。
• 密接的密接管控：密接的密接由“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”，并要求第1、4、7天进行核酸检测。
• 风险区域统一标准：取消“封管控区”概念，统一使用高中低风险区分类，便于精准防控。

2. 旅游业复苏趋势

• 跨省游市场回暖：截至6月28日，已有近30个省区恢复跨省游，部分省份如江西、云南、新疆已率先享受旅游复苏红利。
• 国内游恢复常态化：全国超过半数景区推出打折或免票政策，推动国内游市场逐步恢复。
• 民航业全面复苏：6月19日国内航班量突破8000班次，多家航空公司如南航、厦航、海航恢复或新增国际航线，显示出行需求回升。

3. 海南离岛免税销售表现

• 销售数据亮眼：6月18日三亚4家免税店销售额突破1.2亿元，5月销售额达30.9亿元，环比增长66.1%。
• 政企联动促销：海南政企联合推出消费券和促销活动，推动离岛免税市场回暖。
• 暑期旅游旺季预期：海南预计通过防疫政策放松吸引更多国内游客，助力实现免税销售额千亿目标。

关键信息

• 政策放松：疫情防控措施逐步放宽，为旅游行业带来积极影响。
• 市场回暖：跨省游市场逐渐恢复，国内游进入常态化阶段，景区促销政策助力消费复苏。
• 民航复苏：国内航班量大幅增长，国际航线恢复，显示出行需求回升。
• 海南表现突出：海南离岛免税销售快速增长，暑期旅游旺季预期强烈。

投资建议

• 关注免税龙头：受益于政策支持与渠道优势，有望获得业绩增长与估值回归的双重推动。
• 关注演艺龙头：疫情常态化下，客流恢复与消费复苏将为其带来发展机遇。
• 关注头部旅行社：近郊游、周边游需求上升，叠加宽松政策，具备增长潜力。
• 关注酒店龙头：具有强抗风险能力，有望在行业复苏中表现优异。

风险提示

• 疫情反复风险：仍需警惕疫情可能出现的反复，对旅游零售业造成冲击。
• 自然灾害与安全事故风险：旅游行业受外部环境影响较大。
• 投资并购整合风险：行业复苏过程中可能伴随企业并购，存在整合风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数：作为基准指数，用于衡量相对表现。

附注

• 本报告由万联证券股份有限公司研究所发布，内容基于公开资料和调研信息。
• 投资者应结合自身情况审慎决策，不应仅依赖投资评级做出判断。