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报告摘要

新世纪期货盘前交易提示（2021-4-23）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业链

螺纹钢：市场震荡，现货价格继续上涨，钢坯价格回调，邯郸限产政策未放松，国家压缩粗钢产量的方针持续。电炉钢供应增加，一定程度上弥补了北方高炉减产的缺口，导致南北市场钢材价格倒挂。需求有望继续好转，长期看螺纹钢可能迎来新牛市。但因价格高位，下游对高价资源有恐高情绪，建议多单投资者逢高出货，追多需谨慎。
铁矿石：偏强走势，螺矿比下降，成材利润自下而上传导，钢厂采购转向中高品矿。澳矿发运回升，港口库存除华南、华北外，其他地区均有累库。当前铁矿09合约已充分计价供需宽松预期，贴水现货明显，但受邯郸限产影响，上行空间受限。
焦炭：反弹，受钢厂利润支撑，但需关注后续需求变化。
动力煤：低位盘整，受安全事故影响，供应紧张，需求支撑明显，建议逢低买入远月合约。
有色金属：
- 铜：短线与中线多单谨慎持有，疫情干扰矿端供应，国内消费旺季来临，库存去库预期增强，但海外消费复苏延后。
- 铝：短线与中线多单谨慎持有，社会库存连续两周去库，下游需求回暖，碳中和政策利好铝价。
- 锌：短线与中线多单谨慎持有，原料端供应收紧，下游需求逐步回暖，支撑锌价上涨。
- 铅：短线与中线空单谨慎持有，炼厂出货积极，下游蓄企观望，铅价震荡整理。
- 锡：短线与中线观望，上游供应改善，但下游需求乏力，供需两淡压制锡价。

2. 农产品产业链

豆粕：偏强偏多，美国中西部寒冷天气影响种植，巴西大豆集中上市制约上涨空间。国内豆粕库存下降，水产与蛋禽需求回暖，但受非洲猪瘟影响，养殖户补栏谨慎。
油脂：短线偏多，马棕油出口增加，原油上涨支撑，但南美大豆集中上市削弱看涨情绪，预计油脂价格震荡上行。
棉花：反弹，国内外天气不利，国内需求回暖，资金流入支撑棉价，但市场仍存在不确定性。
橡胶：震荡走高，云南因白粉病推迟开割，国内胶市基本面平衡，需求旺季来临或打破供需平衡，支撑价格。

3. 能源化工产业链

PTA：震荡，聚酯工厂被动去库，需求支撑走弱，关注装置动态。油价高位波动影响加工费，建议短多长空操作。
乙二醇（EG）：震荡，港口短期累库，煤化工装置稳定，进口量预期增加可能影响走势，建议区间操作。
原油：震荡回落，全球疫情、非OPEC+供应增加、伊朗供应恢复等因素压制油价，关注经济复苏与地缘形势。
其他化工品：甲醇开工负荷上升，MTO/CTO装置运行稳定，部分装置转产环氧乙烷，对市场形成一定影响。

二、主要观点

黑色产业链：螺纹钢基本面仍处降库与供给压缩状态，短期受限产压制，但长期需求向好，可能开启新牛市。铁矿石受供需改善支撑，短期偏强，但上行空间受限。动力煤因供应紧张与需求支撑，仍保持易涨难跌趋势。
有色金属：铜、铝、锌等品种受供应端收紧与需求端回暖支撑，建议谨慎持有多单；铅、锡则因下游需求疲软，建议观望或谨慎操作。
农产品：豆粕与油脂受国内外需求及供应预期影响，短期偏多，但存在不确定性。棉花与橡胶因天气与消费回暖，价格有反弹可能。
能源化工品：PTA与EG震荡，油价受多重因素压制，短期回落，但中长期仍需关注供需变化。

三、关键信息

政策层面：中国将碳达峰、碳中和纳入生态文明建设，严格控制煤电项目，推动新能源发展，对能源与金属市场形成长期影响。
市场动态：
- 螺纹钢限产政策持续，钢厂利润空间扩大。
- 邯郸限产影响铁矿石供需格局，铁矿09合约贴水现货。
- 动力煤供应紧张，安全检查影响发运，下游库存偏低。
- 棕榈油产量与出口数据影响油脂走势。
- 橡胶供应逐步增加，但需求旺季可能打破平衡。
产业链数据：
- 螺纹钢库存减少，社会库存降幅明显。
- 铜矿供应受疫情与劳资谈判影响，可能再次出现供应紧张。
- 甲醇开工负荷提升，部分装置转产环氧乙烷。
- 棉花产量与消费数据回升，国内需求增强。