20231029-华泰期货-铜周报_升贴水报价相对坚挺_铜价或仍高位震荡_8页_992kb

铜周报2023-10-29 总结

铜市场现货价格运行区间为65,930至67,320元/吨，周中呈现震荡偏强格局，升贴水报价从85元/吨升至270元/吨，持续上涨。全球和国内库存均有下降，LME库存降至1806万吨，上期所库存降至364万吨，国内社会库存降至680万吨。

宏观方面，市场关注美联储11月利率决议及欧洲央行潜在加息；国内万亿国债发行后，需观察对经济的刺激效果。供应端，铜精矿TC价格下行，产量环比微增，冶炼厂检修影响部分抵消；需求端，精废价差修复，下游消费尚可，但高升水抑制采购，新能源相关需求向好，但明年增量有限。

总体策略为谨慎偏多，建议下游企业以买入套保为主，短期价格或高位震荡。主要风险包括旺季需求不及预期。