玉米市场周度总结（2026年04月11日）
核心内容
2026年4月6日至10日，国内玉米现货价格整体偏弱，而玉米期货价格则震荡走高。尽管现货价格承压，但期价仍受到市场预期和政策调控影响而呈现震荡走势。整体来看，玉米市场面临政策调控与需求疲软的双重压力，需警惕价格高位回落风险。
主要观点
- 现货价格：锦州港、蛇口港、山东等地玉米价格均出现小幅下跌，价格弱势明显。
- 期货价格：玉米期货价格震荡回升，市场情绪偏强。
- 政策调控：托市小麦投放量增加至80万吨，定向稻谷投放预期增强，对玉米价格形成压制。
- 需求疲软：养殖端持续亏损，饲料企业采购意愿降低，采购量减少，市场观望情绪浓厚。
- 深加工市场：玉米淀粉价格走势偏弱，开机率小幅回落，库存小幅累积，企业利润承压。
- 库存变化：北方港口及深加工企业玉米库存略有增加，但整体仍处于可控范围。
关键信息
价格变动
| 项目 |
上期价格（元/吨） |
当期价格（元/吨） |
环比变化量（元/吨） |
环比变化（%） |
| 锦州港 |
2335 |
2330 |
-5 |
-0.21% |
| 蛇口港 |
2490 |
2480 |
-10 |
-0.40% |
| 山东 |
2370 |
2350 |
-20 |
-0.84% |
| 黑龙江淀粉 |
2780 |
2760 |
-20 |
-0.72% |
| 吉林淀粉 |
2850 |
2850 |
0 |
0.00% |
| 山东淀粉 |
2960 |
2950 |
-10 |
-0.34% |
| 小麦饲用价差 |
-2.25 |
-36.25 |
-34.0 |
-1511.11% |
需求情况
| 项目 |
上期（万吨） |
当期（万吨） |
环比变化量（万吨） |
环比变化（%） |
| 北方港口下海量 |
49 |
54 |
+4.8 |
+9.80% |
| 广东港内贸走货量 |
21 |
23 |
+2.5 |
+11.96% |
| 广东港外贸走货量 |
2.3 |
2.0 |
-0.3 |
-13.04% |
| 深加工玉米消费量 |
146 |
143 |
-2.3 |
-1.54% |
| 淀粉糖玉米消耗量 |
26 |
26 |
+0.1 |
+0.31% |
| 酒精玉米消耗量 |
42 |
42 |
-0.1 |
-0.22% |
| 淀粉开机率 (%) |
64 |
61 |
-2.9 |
-4.47% |
| 淀粉提货量 |
31 |
32 |
+1.7 |
+5.65% |
库存情况
| 项目 |
上期（万吨） |
当期（万吨） |
环比变化量（万吨） |
环比变化（%） |
| 北方四港库存 |
288.8 |
294.0 |
+5.2 |
+1.80% |
| 广东港内贸库存 |
53.2 |
58.1 |
+4.9 |
+9.21% |
| 深加工企业玉米库存 |
471.1 |
480.4 |
+9.3 |
+1.97% |
| 淀粉库存 |
126.2 |
127.4 |
+1.2 |
+0.95% |
贸易利润
| 项目 |
上期（元/吨） |
当期（元/吨） |
环比变化量（元/吨） |
环比变化（%） |
| 黑龙江-北港 |
35 |
30 |
-5 |
-14.29% |
| 吉林-北港 |
15 |
10 |
-5 |
-33.33% |
| 辽宁-北港 |
-30 |
-25 |
+5 |
+16.67% |
| 黑龙江-山东 |
-20 |
-30 |
-10 |
-50.00% |
| 吉林-山东 |
-30 |
-40 |
-10 |
-33.33% |
| 北港-山东 |
-65 |
-70 |
-5 |
-7.69% |
| 北港-山东（船运） |
20 |
0 |
-20 |
-100.00% |
| 北港-广东 |
20 |
0 |
-20 |
-100.00% |
加工利润
| 项目 |
上期（元/吨） |
当期（元/吨） |
环比变化量（元/吨） |
环比变化（%） |
| 黑龙江淀粉加工利润 |
44 |
5 |
-39 |
-88.64% |
| 吉林淀粉加工利润 |
32 |
-4 |
-36 |
-112.50% |
| 山东淀粉加工利润 |
-30 |
-54 |
-24 |
-80.00% |
| 河北淀粉加工利润 |
-30 |
-54 |
-24 |
-80.00% |
国内供需预测
| 年度 |
产量（万吨） |
消费（万吨） |
出口（万吨） |
结余变化（万吨） |
| 2023/24 |
28884 |
29500 |
1 |
1724 |
| 2024/25(4月) |
29492 |
29786 |
0 |
-111 |
| 2025/26(3月) |
30124 |
29902 |
1 |
821 |
| 2025/26(4月) |
30124 |
29902 |
1 |
821 |
国外市场动态
- 全球玉米：预计2025/26年度产量13.01亿吨，期末库存2.94亿吨，库存消费比22.88%。
- 美国玉米：预计2025/26年度产量4.32亿吨，期末库存0.54亿吨，库存消费比16.15%。
- 巴西玉米：预计2025/26年度产量1.32亿吨，期末库存0.06亿吨，库存消费比6.48%。
天气情况
未来10天（4月11-20日），国内部分地区降水量较常年同期偏多3-7成，部分地区偏多1倍以上。气温方面，全国大部偏高1-2°C，部分区域如内蒙古西部、宁夏、陕西北部、山西西北部、江南北部、华南等地气温偏高3-5°C，华南部分地区气温接近或突破历史同期极值。
风险提示
- 政策调控风险：托市小麦和定向稻谷投放可能压制玉米价格。
- 市场波动风险：饲料企业采购减少，玉米需求疲软。
- 操作建议：警惕玉米价格高位回落风险，可考虑卖出深度虚值看涨期权，或逢高做缩C&CS价差套利。
- 关注点：新季小麦产情、政策性粮源投放节奏、消费淡季对库存的压力。
