2018-环保行业TOP20：政策加码，绿箭长驱_28页

报告摘要

环保行业TOP20：政策加码，绿箭长驱

核心内容概览

2018年4月发布的《环保行业TOP20：政策加码，绿箭长驱》报告，对新三板环保行业2017年年报进行了分析。整体来看，环保行业在2017年保持了显著增长，收入增速达到26.62%，归母净利润增速达到21.82%，远高于2016年水平，显示出环保行业持续向好的发展趋势。报告指出，环保行业正从“环境千年大计”中受益，形成以大气、水、土壤为核心的综合治理格局。

主要观点

1. 环保板块整体表现

收入与净利润增长：2017年环保板块收入增速达26.62%，归母净利润增速达21.82%。
细分板块表现：水治理和设备板块增长显著，而大气和节能板块增速相对较低，主要受大气十条考核任务完成影响。
长期需求通道开启：随着环保税和排污许可证等政策的实施，以及中央环保督察的推进，环保治理的长期需求通道开启。

2. 环保政策推动行业格局变化

环保治理由表及里：政策从城市走向农村，推动环保治理从单一领域向综合服务发展。
环保手段多样化：经济手段、行政手段和法律手段结合，推动环保监管力度空前。
政策导向明确：非电领域成为大气治理的重要方向，未来市场空间巨大。

3. 重点推荐领域与公司

水环境治理：建议关注金达莱（830777.OC）、力源环保（831353.OC）、飞驰环保（831846.OC）。
大气治理：建议关注特利尔（836661.OC）、仕净环保（835710.OC）、常荣声学（832341.OC）。
固废治理：建议关注海诺尔（833896.OC）、同华科技（837899.OC）、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）、粤鹏环保（839461.OC）。
再生资源：建议关注松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）、仁新科技（833310.OC）、利达股份（833329.OC）、天运股份（832684.OC）。
其他环保领域：建议关注丰电科技（430211.OC）、绿创声学（834718.OC）、三高股份（831691.OC）。

关键信息

1. 环保行业整体表现

行业增长：2017年环保行业收入和净利润均实现20%以上的增长。
板块差异：水治理、设备板块表现较好，而大气和节能板块增长放缓，主要与政策执行有关。
未来趋势：随着环保税和排污许可证的实施，环保治理的长期需求通道开启，行业有望持续增长。

2. 政策对环保行业的影响

政策导向：环保政策推动了从电力行业向非电行业扩展，非电领域成为重点。
考核任务：大气十条考核任务的完成导致大气治理板块增速下降。
环保税与排污许可证：这两项政策的实施为环保治理提供了新的保障机制。

3. 行业发展趋势

环保治理深化：从单一治理向综合服务发展，形成一体化大环保格局。
技术与创新：各企业在技术研发和产品创新方面投入加大，提升竞争力。
市场空间：再生资源、水治理、非电治理等新兴领域市场空间广阔，渗透率不高，发展潜力大。

4. 公司分析

水环境治理

金达莱（830777.OC）：核心技术FMBR技术获得市场认可，公司业务覆盖全国30个省市。
力源环保（831353.OC）：突破传统单一产品模式，实现多元业务发展。
飞驰环保（831846.OC）：水面清洁船市场龙头，2017年营业收入同比增长31.83%。

大气治理

特利尔（836661.OC）：以煤基洁净技术为核心，节能锅炉销售向好。
仕净环保（835710.OC）：大气治理为核心，提供综合环境治理解决方案。
常荣声学（832341.OC）：技术支撑+政策利好，非电领域有望放量。

固废治理

海诺尔（833896.OC）：生活垃圾处理发电运营商，2017年收入增长显著。
同华科技（837899.OC）：污水+餐厨垃圾处理，实现业务多点开花。
环创科技（831512.OC）：资源再生回收处理系统企业，拥有55项国家专利。
新中天（837164.OC）：危废处置标杆企业，市场布局逐步完善。
粤鹏环保（839461.OC）：生态修复业务快速增长，环保业务多元化。

再生资源

松赫股份（835995.OC）：废铅蓄电池回收处理专家，技术优势明显。
巨东股份（834815.OC）：金属废料加工处理龙头企业，拓展深加工业务。
鑫泰科技（838975.OC）：钕铁硼废料回收加工企业，产业链延展显著。
仁新科技（833310.OC）：废弃电子产品无害化回收企业，技术领先。
利达股份（833329.OC）：废纸废塑料综合处理商，市场潜力大。
天运股份（832684.OC）：废旧服装回收延展汽车天窗领域，业务多元化。

5. 风险提示

政策风险：环保政策推进不达预期。
市场竞争风险：行业竞争加剧。
PPP项目风险：PPP项目推进不达预期。
应收账款风险：应收账款回款不达预期。
技术风险：技术研发和应用不达预期。
客户集中度风险：客户依赖风险。
行业景气度变化：行业毛利率下降风险。
宏观经济风险：宏观经济变动影响行业表现。

总结

该报告全面分析了2017年新三板环保行业整体及细分板块的表现，指出环保行业整体增长显著，政策推动行业向综合服务发展。重点推荐了水环境治理、大气治理、固废治理和再生资源等领域的公司，强调技术领先和政策支持的重要性。同时，报告也提到了行业面临的各种风险，提醒投资者关注政策变化和市场竞争。整体来看，环保行业正迎来发展机遇，建议关注新兴领域和具有技术优势的公司。

展开完整摘要