20230904-东兴证券-银行业跟踪_存量按揭利率下调落地_存款挂牌利率同步下调_13页_1mb

银行行业报告总结

关键政策变化

• 全面调整住房信贷政策：统一首套房和二套房首付比例（不低于20%和30%），下调二套房贷款利率下限至LPR加20BP。
• 执行“认房不认贷”，预期释放改善性住房需求。
• 存量按揭利率下调落地，减轻居民月供压力；同步存款挂牌利率下调，对冲息差压力。

影响分析

• 刺激房地产销售回暖，支持按揭贷款余额增长。
• 银行净息差承压，但存款利率下调部分抵消影响；整体资产质量稳健，盈利增长支撑。
• 宏观经济复苏背景下，银行板块有望维持稳健。

投资建议

• 看好银行行业，尤其是估值低位的优质区域性银行。
• 推荐宁波银行、常熟银行、江苏银行等。
• 短期政策支持下，盈利提速潜力大，注重绝对收益。

板块表现

• 上周中信银行指数下跌0.39%，市场表现分化。
• PB估值0.53倍，处低位；北向资金净流出，但成交额占比高。

风险提示

• 经济下行风险，可能导致资产质量恶化或信用风险暴露。