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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会纪要主要涵盖2014年2月18日的市场情况分析、重点推荐的公司及行业动态、宏观及行业事件、上市公司预期调整、证券发行及非流通股解禁信息等内容。

主要观点

市场表现

• 申万A指：收盘2253.3点，1日涨幅1.43%，5日涨幅2.79%，1月涨幅8.99%。
• 上证指数：收盘2135.4点，1日涨幅0.92%，5日涨幅2.37%，1月涨幅5.52%。
• 深证综指：收盘1160.3点，1日涨幅1.93%，5日涨幅2.87%，1月涨幅10.92%。
• 沪深300：收盘2311.6点，1日涨幅0.70%，5日涨幅1.95%，1月涨幅4.51%。
• 恒生指数：收盘22535点，1日涨幅1.07%，5日涨幅4.43%，1月跌幅1.96%。
• 国企指数：收盘10101点，1日涨幅1.69%，5日涨幅5.07%，1月跌幅0.85%。

行业表现

• 涨幅前10名行业：

  • 交运设备服务：昨日涨幅4.50%，1个月涨幅23.01%，6个月涨幅30.98%。
  • 通信设备：昨日涨幅4.28%，1个月涨幅21.01%，6个月涨幅30.51%。
  • 计算机应用：昨日涨幅3.84%，1个月涨幅22.61%，6个月涨幅40.12%。
  • 半导体：昨日涨幅3.68%，1个月涨幅23.49%，6个月涨幅47.82%。
  • 非汽车交运设备：昨日涨幅3.40%，1个月涨幅11.83%，6个月涨幅26.98%。

• 跌幅前1名行业：

  • 铁路运输：昨日跌幅-2.09%，1个月跌幅7.83%，6个月跌幅11.96%。
  • 银行：昨日跌幅-0.67%，1个月跌幅3.56%，6个月涨幅-2.44%。
  • 机场：昨日跌幅-0.34%，1个月跌幅1.21%，6个月涨幅12.08%。
  • 饲料：昨日跌幅-0.25%，1个月跌幅-3.10%，6个月涨幅27.53%。
  • 医疗服务：昨日涨幅0.04%，1个月涨幅7.28%，6个月涨幅38.41%。

重点推荐

1. 新材料专题报告之三：锂行业进入高速增长期，首推赣锋锂业

• 投资评级：继续看好锂板块，首推赣锋锂业，关注天齐锂业、路翔股份、雅化集团。
• 估值：13/14/15年EPS预计分别为0.42/0.63/0.87元，对应PE分别为73/49/35倍。
• 关键假设：预计2015年锂需求为28.5万吨（折合碳酸锂当量），2020年为129.1万吨，复合增速31%。
• 风险提示：新增产能投放过快、下游需求低于预期、短期锂盐和资源价格下行风险。

2. 新时达(002527)

• 管理层调整：原总经理专职负责机器人业务并升任副董事长，彰显战略重要性。
• 协同效应：收购众为兴后，公司有望复制国外机器人巨头的模式，实现运动控制+单体+下游应用的产业链整合。
• 盈利预测：预计收购后13-15年净利润为1.66亿、2.77亿、3.51亿，对应EPS为0.45、0.67、0.86元。
• 投资建议：维持“买入”评级，公司具备国内机器人新龙头特质，市值空间巨大。

3. 卫星石化（002648）

• 业绩表现：13年收入33.2亿元，净利润5.1亿元，EPS1.26元，高于预期。
• 盈利预测：上调2014和2015年EPS至2.20和2.65元，当前PE分别为16和13倍。
• 目标价：6个月目标价44元，对应2014年PE为20倍。
• 投资建议：维持“增持”评级。

4. 宏发股份(600885)

• 业绩表现：股价涨停，创历史新高，累计上涨82%。
• 成长路径：公司在汽车、通信继电器等领域拓展，与国际厂商竞争。
• 盈利预测：维持EPS为0.70/0.88/1.08元。
• 投资建议：维持“买入”评级。

5. 复星医药(600196)

• 交易事件：参与美中互利私有化及受让CML30%股权，拓展医疗服务与医疗器械业务。
• 业务布局：美中互利提供高端医疗服务和医疗产品，公司未来战略聚焦医疗服务。
• 盈利预测：预计13-15年EPS为0.85、1.01、1.23元，对应PE分别为24、20、16倍。
• 投资建议：维持“增持”评级。

6. 苏宁云商(002024)

• 业务拓展：设立保险销售公司，完善互联网金融模块。
• 转型布局：结合线上线下优势，打造一站式保险服务市场。
• 盈利预测：预计13-15年EPS为0.08、0.09、0.12元。
• 投资建议：维持“增持”评级。

7. 南方轴承（002553）

• 业绩表现：13年四季度净利润0.13亿元，同比增长29%。
• 新品放量：OAP产品销量增长，带动业绩提升。
• 盈利预测：预计14-15年EPS分别为0.78元和1.00元。
• 投资建议：维持“增持”评级。

8. 佳讯飞鸿(300213)

• 业绩表现：13年净利润4200万元，同比增长137%。
• 一季度扭亏：预计一季度净利润300-500万元，同比增长297%-428%。
• 盈利预测：上调2014-16年EPS至0.34、0.57、0.83元。
• 投资建议：重申“买入”评级。

宏观与行业动态

全球经济

• 欧美经济：增长趋势稳定，制造业和服务业回暖。
• 日本经济：面临隐忧，四季度GDP年化增长仅为1.0%，消费税预期影响投资。
• 全球资本流动：外资持续流出新兴市场，但发达国家流入量增加，显示投资者对全球经济形势保持乐观。

中国国内经济

• 1月工业品出厂价格：同比下跌1.6%，低于预期。
• 1月CPI涨幅：2.5%，低于预期。
• 1月出口增速：10.6%，高于预期。
• 1月M2增速：13.2%，低于预期。
• 1月新增贷款：13200亿元，高于预期。

证券发行与非流通股解禁

新股发行

• 东易日盛：发行2448万股，发行价21元。
• 登云股份：发行1720万股，发行价10.16元。
• 岭南园林：发行1286万股，发行价22.32元。

非流通股解禁

• 春兴精工：解禁市值208600.20万元，占总股本61.06%。
• 金新农：解禁市值144063.37万元，占总股本71.45%。
• 凯美特气：解禁市值363285万元，占总股本75%。
• 尚荣医疗：解禁市值572713.88万元，占总股本54.63%。
• 南方轴承：解禁市值170446.25万元，占总股本63.51%。
• 其他公司：如华意压缩、宝胜股份、美亚柏科等均有非流通股解禁。

行业与市场动态

• 锂行业：进入高速增长期，赣锋锂业被首推，关注其上下游拓展。
• 机器人行业：新时达通过收购众为兴，实现产业链整合，提升竞争力。
• 保险业务：苏宁云商设立保险销售公司，拓展互联网金融模块。
• 医疗行业：复星医药通过私有化美中互利，拓展高端医疗服务。
• 股市表现：多行业表现分化，部分行业如铁路运输、银行表现不佳。

总结

本次晨会纪要显示，市场整体呈现温和上涨趋势，部分行业如交运设备服务、通信设备等表现亮眼，而铁路运输、银行等则面临下跌压力。重点推荐赣锋锂业、新时达、卫星石化、宏发股份、复星医药、苏宁云商及南方轴承等公司，认为其在各自行业中具有成长潜力和投资价值。同时，宏观层面，欧美经济表现良好，日本经济面临挑战，全球资本流动显示对新兴市场的担忧。国内经济数据整体偏弱，但部分领域如新能源汽车、互联网金融等表现积极。