20210309-中邮证券-晨会纪要_十四五_经济增速定性表述中隐含定量目标_6页_857kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要围绕“十四五”规划、宏观经济政策、金融市场动态、行业研究及公司业务介绍等方面展开，内容涵盖宏观经济指标、金融市场走势、政策动向、行业动态及投资评级标准，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。

主要观点与关键信息

宏观经济政策

• “十四五”规划：未设定具体的GDP增速目标，而是强调“保持在合理区间、各年度视情况提出”，体现灵活性与前瞻性。
• 经济指标：规划中提出多项具体指标，包括全员劳动生产率增长高于GDP、全社会研发经费投入强度高于“十三五”、数字经济核心产业增加值占比从7.8%提高至10%、城镇调查失业率控制在5.5%以内、居民人均可支配收入增长与GDP基本同步。
• 2021年经济目标：GDP增长6%以上，城镇新增就业1100万人以上，CPI涨幅3%左右。
• 货币政策：稳健货币政策强调灵活精准、合理适度，要求货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，宏观杠杆率基本稳定。
• 财政政策：积极财政政策力度有所回收，赤字规模和地方专项债与上年基本相当，取消1万亿抗疫特别国债。

金融市场动态

• 股市表现：2021年3月8日三大指数高开低走，全天下跌，上证综指跌2.3%，深证成指跌3.81%，创业板指跌4.98%。板块方面，公用事业逆势上涨，其他如休闲服务、国防军工等大幅领跌。
• 股指期货：IF2103、IF2104、IF2106、IF2109均下跌，跌幅在4.12%至4.31%之间。
• 国债期货：TF2103下跌0.02%，TF2106上涨0.08%。
• 银行间市场：质押式回购利率整体小幅波动，Shibor隔夜利率上行，1个月Shibor下行。
• 央行操作：3月8日央行开展100亿元逆回购操作，完全对冲到期量。

行业研究

• 医药行业：河北省启动省级医用耗材集中带量采购，涉及一次性使用输液器和静脉留置针，报价标准为不高于2020年最低采购价的50%。
• 集采趋势：集采范围从药品和高值耗材扩展至低值耗材，未来将继续推进，对龙头企业有利。

金融研究

• 普惠金融：政府工作报告提出大型商业银行普惠小微企业贷款增长30%以上，以支持小微企业可持续发展。
• 政策导向：强调信用贷款、首贷户推广及对受疫情影响行业定向支持，有助于激发市场活力。

策略研究

• 市场走势：短期市场震荡，操作上建议分散仓位，关注低位板块及顺周期龙头股。
• 中长期展望：稳健货币政策将支持经济持续恢复，慢牛行情可期。随着全面注册制和退市制度的完善，个股分化加剧，需谨慎选择。

昨日要闻

• 发改委解读：强调“十四五”不设GDP指标，有助于应对不确定性。
• 政策动向：包括修订《市场准入负面清单》、建设全国用能权和碳排放权交易市场、推动国企混改、降低落户门槛等。
• 法律修订：全国人大常委会将制定期货法、乡村振兴促进法，修改反垄断法、公司法等。
• 其他信息：2月份电影票房创新高，出口集装箱指数大幅下降，郑州调整公积金贷款政策。

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计涨幅高于沪深300 20%以上
• 谨慎推荐：预计涨幅高于沪深300 10%-20%
• 中性：预计涨幅介于沪深300 -10%至10%
• 回避：预计涨幅低于沪深300 10%以上

行业投资评级

• 强于大市：预计涨幅高于沪深300 5%以上
• 中性：预计涨幅介于沪深300 -5%至5%
• 弱于大市：预计涨幅低于沪深300 5%以上

可转债投资评级

• 推荐：预计涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上
• 谨慎推荐：预计涨幅高于中信标普可转债指数 5%-10%
• 中性：预计涨幅介于中信标普可转债指数 -5%至5%
• 回避：预计涨幅低于中信标普可转债指数 5%以上

公司简介与业务介绍

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：包括证券经纪、证券投资咨询、证券基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营及财务顾问等。

证券经纪业务

• 服务渠道：提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托方式。
• 资金存管：全面实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括多家大型商业银行。

证券自营业务

• 业务内容：使用自有资金和依法筹集资金进行权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 服务内容：为投资者提供市场分析、预测和投资建议。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告结论基于独立判断，力求客观、公平。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担由此引起的损失责任。报告内容可能随市场变化调整，且公司可能持有相关证券头寸或提供相关服务。本报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请谨慎对待。