20260408-开源证券-_开源北证化工新材料_高端工业涂料国产替代正当时_北交所产业链标的陆续上新No.41_19页_4mb

报告摘要

高端工业涂料市场：中国是涂料生产和消费大国，涂料产量及产值保持较快增长。工业涂料作为行业复杂程度最高、技术难度最大、应用领域最广的品类，市场需求持续扩大，尤其在航空、船舶等高端领域。外资仍主导高端市场，但国产替代空间较大。
北交所涂料产业链：目前北交所涂料产业链相关公司包括族兴新材、雅图高新（已过会）、恒兴新材（问询中），产品涵盖各类工业涂料，下游涉及汽车、船舶、电子产品、家具家电、建筑建材等多个领域。
行业表现：本周开源北交所化工新材行业整体下跌 $-3.34%$，仅专业技术服务业实现上涨 $+1.51%$，其余子行业均出现下跌。其中，利通科技、天力复合、瑞华技术等个股涨幅居前，中裕科技、惠丰钻石等跌幅较大。
公司业绩：中裕科技、天马新材、秉扬科技等公司发布2025年年报，其中中裕科技营收同比增长 $18.41%$，天马新材营收同比增长 $7.38%$，而秉扬科技营收同比下降 $13.16%$。净利润方面，中裕科技、天马新材、秉扬科技均有不同程度的下滑。
化工品价格走势：本周化工品价格整体呈波动状态，部分产品如MDI、TDI、ABS等价格小幅上涨，而PVC、氯化钾等价格有所下跌。化工新材料行业相关公司如一诺威、科隆新材、禾昌聚合等产品价格表现较好。

行业数据：
- 2024年中国涂料总产量为3,534.1万吨。
- 2024年中国工业涂料市场规模约为2731.2亿元。
- 2024年我国前100强涂料企业市占率为 $38.71%$。
公司表现：
- 中裕科技2025年营收同比增长 $18.41%$，但净利润同比下降 $14.25%$。
- 天马新材2025年营收同比增长 $7.38%$，但净利润同比下降 $3.09%$。
- 科力股份、秉扬科技、中裕科技等公司受益于原油价格上涨。
产品技术：
- 中裕科技的钢衬改性聚氨酯耐磨管产品具有更优异的耐磨性能和更长的使用寿命。
- 利通科技的冷等静压设备已进入正常生产运营阶段，温等静压设备研发进展加速。
- 天工股份的钛及钛合金粉末材料产线建设推进，具备全流程生产能力。
行业动态：
- 北交所涂料产业链公司正在陆续上新，值得关注。
- 化工新材料行业公司如民士达、戈碧迦、锦华新材等在各自领域具备较强竞争力。