20230717-华创证券-化工新材料行业周报_专题推荐汽车涂料_高端涂料国产替代正当时_65页_4mb

化工新材料行业周报（20230710-20230716）总结

核心观点

• 汽车涂料：预计2025年国内需求达642亿元，国产替代加速，重点关注松井股份、东来技术。
• 氢能产业：战略地位确立，重卡应用首爆发；关注美锦能源、宝丰能源、中复神鹰。
• POE材料：供需缺口扩大，国产替代空间广阔，重点关注厂商布局。
• 生物柴油：价格大幅上行，厄尔尼诺与种植面积下调推动。
• 合成生物/可降解材料：政策支持与市场需求驱动，新兴材料迎来黄金发展期。
• 风险提示：政策推行不及预期、技术迭代迟滞、安全事故与原料价格波动。
• 推荐股票：松井股份、蓝晓科技、华恒生物、晨光新材、凯赛生物等。

重点关注行业跟踪

1. 汽车涂料：需求测算至2025年合计642亿元，市场高壁垒源于认证周期长、供应链稳定、低价格敏感性。新能源车崛起推动国产替代。
2. 生物柴油：原料端植物油脂、地沟油价格上行，海外价格暴涨（NESTE FAME up 619%）。
3. 氢能：政策密集推动，电解水制氢产能2025年或达40万吨；短期待2025年产业链成型，长效能源变革优势。
4. POE供需：2025年需求56万吨（含光伏），国内产能不足，国产替代加速。
5. 磷化工/氟化工：磷酸铁锂/六氟磷酸锂价格下跌，产能集中度提升。
6. 风电材料：碳纤维需求年增25-50%，风电、光伏应用加速。
7. 膜材料/气凝胶：节能环保材料助推需求，如气凝胶渗透率提升。
8. 合成生物学：工信部等六部门推进非粮生物基材料发展，如PLA、PBS等。

新材料专题推荐

• 汽车涂料：国产替代加速，政策扶持及新能源推动需求增长。
• 氢能：全产业链布局，长短期目标明确，绿氢制备与运输技术同步推进。
• POE惰性有机弹性体：民用需求驱动，国产厂商有望抢占市场份额。
• 生物柴油：RED II修订利好，中国产能扩展空间大，欧盟需求与技术创新加速。
• 合成生物/可降解材料：政策支持与资源禀赋驱动。

风险提示

• 政策执行不及预期、技术迭代迟滞、安全事故与原料价格巨幅波动。

推荐股票

• 汽车涂料：松井股份、东来技术
• 氢能：美锦能源、宝丰能源、中复神鹰
• 生物柴油：卓越新能、蓝晓科技
• 合成生物学：凯赛生物、华恒生物
• 气凝胶：晨光新材、泛亚微透