20260407-冠通期货-焦煤日报_情绪回吐_基本面修复估值_3页_402kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的焦煤日报，分析了2026年4月7日焦煤市场的行情走势、现货数据、基本面情况以及市场展望。报告指出，当前焦煤市场情绪有所回吐，行情逐渐回归基本面，市场整体呈现弱势震荡态势，但存在一定的支撑。

主要观点

1. 市场行情分析

• 焦煤价格走势：焦煤低开低走，日内下跌。
• 进口数据：2026年一季度，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1316.75万吨，其中进口煤炭1256.41万吨，同比增长49.57%。
• 目标完成度：2026年过货量目标完成29%。
• 国内供应情况：上周山西吕梁因事故部分煤矿停产，但对其他地区无影响。本周国内矿山开工率已达91.18%，环比增加2.02个百分点。
• 印尼煤炭配额：印尼能源与矿产资源部已批准2026年煤炭配额5.8亿吨，接近6亿吨目标，但仍有少数企业处于文件资料补充阶段。
• 下游需求：焦炭提涨落地，焦企拿货积极，下游焦企及钢厂继续累库，焦企库存增加2.81万吨，钢厂库存增加5.86万吨。
• 铁水产量：247家钢厂周度铁水产量为237.39万吨，环比增加6.3万吨，开工率增长4.7%。

2. 现货与期货数据

• 现货价格：
  • 蒙5#主焦原煤自提价为1070元/吨，较上个交易日下跌30元/吨。
  • 介休现货价报1360元/吨，较上个交易日持平。
• 基差情况：主力合约期货收盘价为1108.5元/吨，山西介休基差为251.5元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。

3. 基本面跟踪

• 供应端：
  • 3月27日-4月3日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.18%，环比增加2.02个百分点。
  • 精焦煤日均产量80.3万吨，环比增加1.7万吨。
• 需求端：
  • 下游独立焦企日均产量64.76万吨，环比持平。
  • 247家钢厂焦炭日均产量47.45万吨，环比增加0.17万吨。
  • 铁水产量237.39万吨，环比增加6.3万吨。

关键信息

• 库存变化：矿山库存环比去化11.53万吨，下游焦企及钢厂库存攀升至高位。
• 市场展望：短期焦煤市场预计弱势震荡，下方有刚性支撑，但需关注中东局势是否反复。
• 数据来源：报告数据主要来源于钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等。

结论

综合来看，焦煤市场在情绪回吐后，逐渐回归基本面。虽然近期供应端有所恢复，但下游库存攀升表明需求端尚未出现明显疲软。短期内，焦煤价格预计维持弱势震荡，但存在支撑。投资者需密切关注中东局势及市场供需变化，以应对潜在波动。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 报告内容及数据仅供参考，不保证其准确性和完整性，使用本报告所引发的任何损失，冠通期货不承担责任。

报告作者

• 王静：冠通期货研究咨询部，执业资格证书编号：F0235424/Z0000771