> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月11日焦煤市场的运行情况，指出当前市场呈现偏强运行趋势。主要因素包括中东局势未解决、原油煤炭盘面价格上涨、蒙煤进口数量回升、国内矿山开工率高位、下游复工加快及需求端的韧性。 ## 主要观点 ### 1. 市场趋势 - 焦煤价格日内偏强，受地缘政治冲突和基本面支撑。 - 三轮焦炭提涨开始部分落地，市场预期稳健偏强。 ### 2. 供应端分析 - **矿山开工率**：国内523家样本炼焦煤矿山开工率为92.39%，环比上升1.13个百分点。 - **原煤产量**：5月1日-5月8日当周，原煤日均产量206.5万吨，环比增加2.5万吨。 - **精煤产量**：精煤日均产量79.19万吨，环比减少0.28万吨。 - **库存情况**：原煤库存533.7万吨，环比减少2.7万吨；精煤库存221.8万吨，环比增加1.7万吨。 ### 3. 需求端分析 - **焦炭产量**：独立焦企日均产量65.57万吨，环比微增0.13万吨；钢厂焦炭日均产量47.65万吨，环比微增0.02万吨。 - **铁水产量**：247家钢厂日均铁水产量238.91万吨，环比微增0.01万吨。 - 随着五一假期后下游复工加快，焦企和钢厂库存大幅去化，显示需求端仍有韧性。 ### 4. 现货价格 - **蒙5#主焦精煤自提价**：1249元/吨，较上个交易日持平。 - **介休现货价**：1400元/吨，较上个交易日上涨20元/吨。 - **基差**：主力合约期货收盘价1286元/吨，山西介休基差91元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。 ### 5. 历史数据趋势 - 焦煤价格在2026年5月1日为1400元/吨，较2025年同期上涨100元/吨。 - 基差在2026年5月1日为91元/吨，较2025年同期上涨100元/吨。 - 供应端开工率在2026年5月1日为70%，较2025年同期略有下降。 - 需求端焦炭产量在2026年5月1日为110.0万吨，较2025年同期略有下降。 ## 关键信息 - **市场支撑**：地缘冲突和动力煤价格受支撑，带动焦煤价格偏强。 - **供应压制**：煤矿高产对价格上涨形成压制，涨幅受限。 - **需求韧性**：尽管铁水产量逐渐见顶，但焦煤下游需求仍保持一定韧性。 - **库存去化**：焦企和钢厂库存大幅去化，显示市场活跃度提升。 - **价格走势**：2026年焦煤价格整体呈上升趋势，基差也有所扩大。 ## 数据来源 - 钢联数据 - 冠通研究咨询部 - 隆众咨询、WIND、金十期货网站等 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 使用本报告引发的任何直接或间接损失，冠通期货不承担责任。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。 - 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 投资有风险，入市需谨慎。