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报告摘要

冠通期货研究报告总结：焦煤日报——情绪回吐，基本面修复估值

核心内容

本报告发布于2026年4月7日，主要分析焦煤市场的近期走势及基本面情况，指出当前市场情绪有所回吐，但基本面逐渐修复，估值趋于合理。

行情分析

价格走势：焦煤市场低开低走，日内下跌。
进出口数据：2026年一季度，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1316.75万吨，其中进口煤炭1256.41万吨，同比增长49.57%。
目标完成度：一季度过货量目标完成29%。
供应恢复：上周山西吕梁因事故部分煤矿停产，但对其他地区暂无影响。
印尼煤炭配额：印尼能源与矿产资源部已批准2026年煤炭配额5.8亿吨，接近6亿吨目标。
国内矿山开工：截至本周，国内矿山开工率已达91.18%，环比增加2.02个百分点。
库存变化：矿山库存环比去化11.53万吨，下游焦企及钢厂库存分别增加2.81万吨和5.86万吨。
下游需求：焦炭提涨后，焦企拿货积极，钢厂开工增长4.7%，铁水周度日产237.39万吨。
市场情绪：前期受中东局势冲突影响的上冲基本回吐，市场逐渐回归基本面。
短期展望：预计焦煤短期弱势震荡，下方有刚性支撑，但需关注中东局势反复。

现货数据

蒙5#主焦原煤自提价：1070元/吨，较上个交易日下跌30元/吨。
介体现货价：1360元/吨，较上个交易日持平。
基差情况：主力合约期货收盘价1108.5元/吨，山西介休基差251.5元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。

基本面跟踪

供应数据

矿山开工率：3月27日-4月3日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.18%，环比增加2.02个百分点。
精焦煤日均产量：80.3万吨，环比增加1.7万吨。

需求数据

独立焦企日均产量：64.76万吨，环比持平。
钢厂焦炭日均产量：47.45万吨，环比增加0.17万吨。
钢厂铁水日均产量：237.39万吨，环比增加6.3万吨。

关键信息

市场背景：焦煤市场进入“金三银四”旺季，下游需求有所回升。
库存情况：矿山及下游库存均处于高位，后续以刚需备货为主。
风险提示：需关注中东局势是否反复，可能对市场情绪产生影响。
投资建议：短期焦煤价格或弱势震荡，但有支撑，投资者需谨慎操作。

数据来源

钢联数据
冠通研究咨询部
隆众咨询、WIND、金十期货网站等

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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