20181123-华泰证券-研究所晨报_13页_1mb

报告摘要

研究所晨报总结

核心内容概述

2018年11月23日的研究所晨报涵盖了多个行业分析、市场指数表现及投资建议等内容，主要围绕通信、黑色金属、航天军工、宏观、中小市值等板块展开。报告整体保持乐观基调，认为2019年将是多个行业的重要转折点，尤其是通信行业的5G发展、钢铁行业的复苏机会以及军工改革带来的增长潜力。

市场指数表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
上证综指	2,645	-0.23
沪深 300	3,214	-0.37
中小盘指	3,009	-0.13
创业板指	1,354	-0.67
国债指数	168.39	0.00

股指期货表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
沪深300	3,214	-0.37
IF1901	3,213	-0.30
IF1906	3,204	-0.50
IF1812	3,212	-0.30
IF1903	3,214	-0.32

大宗原材料表现

品种合约	收盘	涨跌(%)
铝	13,805	+0.73
天然橡胶	10,785	+0.47
白砂糖	4,942	+0.30
黄玉米	1,949	-0.76
阴极铜	49,570	+0.36

国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	26,019
H股指	2,118
红筹股	2,735
日经 225	21,647
道琼斯	24,465
标普 500	2,650
纳斯达克	6,972
德国 DAX	11,138
法国 CAC	4,938
波罗的海	1,008

通信行业分析

主要观点

2019年为5G商用的关键年份，5G牌照有望发放。
运营商预商用网络建设将带来资本开支改善，推动行业盈利回升。
流量快速增长，运营商不限流量套餐推动IDC及云计算需求。
车联网、专网、企业IT云化及创新技术落地为未来增长点。

投资建议

5G板块：推荐中兴通讯、金信诺、烽火通信、光迅科技、中际旭创；建议关注深南电路、沪电股份等。
云计算&IDC板块：推荐光环新网，建议关注数据港。
物联网及车联网：推荐高新兴。
专网领域：推荐海能达。
企业IT云化及大数据：推荐天源迪科、数知科技。

黑色金属行业分析

主要观点

2019年Q1或为螺纹钢价格低点，钢铁股可能迎来调整。
高股息率个股可能有短期机会，如南钢股份、宝钢股份。
2019年Q2制造业、基建及地产投资增速可能回升，带动钢铁需求。
2019年中一二线地产限购政策可能放松，钢铁股估值与EPS有望提升。
环保限产放松，钢厂可能增加铁矿石需求，矿价或强于钢价。

投资建议

推荐三钢闽光、鞍钢股份、宝钢股份、南钢股份等。

航天军工行业分析

主要观点

中美贸易摩擦背景下，军工改革与装备建设加速推进。
军工行业估值合理，有望迎来底部反转。
军工改革包括混改、价格机制改革、科研院所改制等。
军工行业是制造强国战略的重要组成部分。

投资建议

主战装备：推荐航发动力、中航飞机、内蒙一机、中直股份。
军民融合：推荐航新科技、高德红外、华测导航、火炬电子。
国企改革：关注航天类、电科类有资产注入预期的个股。

宏观分析

主要观点

美股调整与2000年互联网泡沫相似，预计进一步震荡下行。
美联储可能在2019年加息两次，股市波动将制约加息节奏。
美国一枝独秀难以持续，经济增速将在2019年四季度至2020年一季度见顶。
长期来看，美股下跌与美元走弱可能促进资本回流新兴市场，利好A股。

风险提示

美联储加息节奏超预期。
贸易摩擦事态升级冲击市场风险偏好。

中小市值分析

主要观点

建议关注隆利科技，其为国内领先的背光显示模组供应商。
公司拥有领先技术、优质客户资源，市占率逐步提升。
2015-2017年公司营收与净利润复合增速分别为47.36%和106.43%。

投资建议

建议关注隆利科技。

瀚蓝环境分析

主要观点

公司拟并购宏华环保，扩大危废处理能力。
公司前三季度净利润增长20.3%，盈利稳健。
并购完成后，公司危废处理能力将达16.5万吨/年。

投资建议

维持“买入”评级，目标价16.52-17.70元/股。

信息速递

新农股份网上发行中签率0.0308%。
交通部支持民营发展措施即将落地。
央行外汇占款连续三个月下降。
科创板政策推动“种子选手”培育。
乡村旅游资源升级进行中。
我国首次发布“三新”经济增加值数据。
地方银行业报告：广东最会赚钱，上海不良率最低。
PPP利好文件即将出台，市场信心有望重振。
10月北京小微贷利率下降，强调服务民企。
中国制造业“引擎”在于产业升级。

评级变动

公司/个股	代码	目标价（元）	评级调整	2018EPS（元）	2019EPS（元）	2020EPS（元）	日期
香飘飘	603711	20.79~21.56	买入(首次)	0.77	0.93	1.17	2018-11-20
上海机场	600009	60.70~61.60	增持(买入)	2.20	2.64	2.74	2018-11-18
三一重工	600031	9.60~11.52	买入(增持)	0.76	0.96	1.17	2018-11-15

重点报告

类型	行业	报告名称	评级	分析师	日期
年度策略	通信	通信：5G的元年与进击的流量	增持(增持)	陈歆伟	2018-11-22
年度策略	黑色金属	黑色金属：反者道之动，否极泰自来	增持(增持)	邱瀚萱	2018-11-22
年度策略	航天军工	航天军工：时不我待，迎接改革成长春风	增持(增持)	王宗超、金榜、何亮	2018-11-22
年度策略	中小市值	中小市值：成长不悲观，变化孕育新机会	-	孔凌飞、杨洋、王莎莎	2018-11-21
年度策略	计算机软硬件	计算机软硬件：以政策为锚优选主题	增持(增持)	郭雅丽	2018-11-21
首次覆盖	食品饮料	香飘飘(603711,买入)：制定新目标，开启新征程	买入(首次)	王楠、贺琪	2018-11-20
年度策略	交运设备	交运设备：小中取大，弱市求新	增持(增持)	陈燕平、谢志才、刘千琳	2018-11-19
年度策略	电子元器件	电子元器件：5G破局在即，上游国产替代加速	增持(增持)	顾晨琳、彭茜、胡剑	2018-11-19
年度策略	交通运输	交通运输：短期配防御和成长，回暖看周期	中性(中性)	林霞颖、沈晓峰	2018-11-19
年度策略	商业贸易	商业贸易：珠联璧合尽改行业格局	增持(增持)	丁浙川、林寰宇	2018-11-19
年度策略	农林牧渔	农林牧渔：驻足待发，春意渐浓	增持(增持)	冯鹤、许奇峰	2018-11-19
年度策略	非银行金融	非银行金融：风雨中成长，规范中前行	增持(增持)	陶圣禹、沈娟、刘雪菲	2018-11-19
年度策略	社会服务	社会服务：业绩稳健增长，长期拥抱龙头	增持(增持)	梅昕	2018-11-19
年度策略	传媒	传媒：关注教育出版标的及优质内容龙头	增持(增持)	许娟、周钊	2018-11-18
年度策略	非银行金融	非银行金融：循政策风起，觅柳暗花明	增持(增持)	陶圣禹、沈娟、刘雪菲	2018-11-18
年度策略	交通运输	上海机场(600009,增持):10月产量增速环比改善	增持(买入)	沈晓峰	2018-11-18
年度策略	银行	银行：量升价稳，正是春暖好时节	增持(增持)	郭其伟、沈娟	2018-11-18
年度策略	机械设备	机械设备：明年铁路投资或加码，设备迎拐点	增持(增持)	肖群稀、章诚、李倩倩	2018-11-21
年度策略	家用电器	家用电器：出货需求双下行，龙头稳定性较强	增持(增持)	林寰宇	2018-11-21
年度策略	建材	建材：政策预期强化，新供给局面打开	中性(中性)	赵蓬、鲍荣富、陈亚龙	2018-11-16
年度策略	食品饮料	食品饮料：把握弱周期性和估值修复2条主线	增持(增持)	王楠、贺琪	2018-11-16
年度策略	债券	债券：意犹未尽，骑牛逼马	-	张继强	2018-11-16
年度策略	家用电器	家用电器：重剑无锋，大巧不工	增持(增持)	林寰宇	2018-11-16
年度策略	建材	建材：政策预期强化，新供给局面打开	中性(中性)	赵蓬、鲍荣富、陈亚龙	2018-11-16
年度策略	石油化工/基础化工	石油化工/基础化工：传统行业聚焦龙头，新兴领域亮点涌现	增持/增持	刘曦	2018-11-15
年度策略	房地产	房地产：稳中有降，等待长效	增持(增持)	贾亚童、韩笑	2018-11-15
调高评级	机械设备	三一重工(600031,买入)：拥有宽广护城河，龙头地位持续强化	买入(增持)	肖群稀、章诚	2018-11-15