> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 光大研究每日速递总结（2026年7月31日） ## 核心内容概述 光大证券研究每日速递汇总了多个领域的市场分析与公司跟踪报告，涵盖宏观政策、石油化工行业、跨境物流、快递行业以及科技与教育板块，内容聚焦于市场趋势、公司业绩表现及未来展望。 --- ## 宏观经济分析 ### 【市场为何继续“抢跑”加息交易？——2026年7月FOMC会议点评】 - **核心观点**：尽管本次FOMC会议决定暂缓加息，但美债长端收益率仍明显上升。 - **关键原因**： 1. **美联储内部分歧**：会议出现3票反对，表明“鹰派”阵营已形成，9月仍存在加息可能性。 2. **沃什的模糊战略**：减少前瞻指引可能加剧市场波动，从而推高期限溢价。 3. **外部因素影响**：世界杯决赛期间的需求上升与油价上涨，或导致7月非农与通胀数据出现环比回升。 --- ## 石油化工行业动态 ### 【中国石化集团跟踪报告之七】 - **核心观点**：通过深化改革和体制机制重塑，激发企业二次创业的内生动力。 - **主要举措**： - 实施六大战略，推动下半年生产经营工作。 - 积极转型，推动中国式现代化石化发展。 ### 【中国海油集团跟踪报告之八】 - **核心观点**：深化改革以建设海洋强国，油气主业战略价值凸显。 - **重点方向**： - 加快推进公司治理体系和治理能力现代化。 - 完成全年生产经营任务，长期看好其下属上市公司表现。 --- ## 个股跟踪报告 ### 【嘉友国际（603871.SH）】 - **核心观点**：中蒙业务复苏，第二成长曲线清晰，盈利修复可期。 - **关键数据**： - 2025年Q4归母净利润同比由负转正。 - 甘其毛都口岸2025年累计进出口货物量4305.85万吨，同比由负转正。 - 2026年Q2主焦煤市场均价环比增长8.76%，达1503.59元/吨。 - Q3甘其毛都口岸日均通车量同比+20.7%，短盘运价季均值同比+1.2%至65元/吨。 ### 【圆通速递（600233.SH）】 - **核心观点**：行业“反内卷”与AI赋能共振，盈利弹性进入兑现期。 - **关键数据**： - 2026年6月快递行业收入同比+7.7%，单票收入同比+3.76%。 - 行业价格由负转正，主要受“反内卷”效应及去年同期价格低点影响。 - **行业展望**：行业单价有望持续正增长，盈利空间逐步打开。 --- ## 科技与教育板块 ### 【高通（QCOM.O）】 - **核心观点**：FY26Q3营收超预期，但Q4利润指引承压。 - **业务表现**： - **QCT手机业务**：营收同比显著下降，受内存芯片短缺影响。 - **QCT物联网业务**：持续布局边缘网络、工业、PC和数据中心。 - **QCT汽车业务**：营收高速增长，成为新的增长点。 - **市场影响**：内存涨价与短缺对利润形成压力，但汽车业务表现强劲。 ### 【新东方-S（9901.HK）】 - **核心观点**：FY26收入与利润均超预期，FY27增长指引积极。 - **关键数据**： - FY26Q4净营收15.30亿美元，同比+23.0%，超出指引上限。 - 归母净利润0.62亿美元，同比+775.8%。 - FY26全年净营收56.61亿美元，同比+15.5%。 - 归母净利润4.75亿美元，同比+27.8%。 - **未来展望**：公司对FY27增长充满信心，展现强劲复苏势头。 --- ## 免责声明 - 本速递内容由光大证券研究所发布，仅面向专业投资者客户。 - 非专业投资者请勿订阅或使用。 - 本订阅号不设访问权限，若造成不便敬请谅解。 - 所有信息基于已发布研究报告，仅用于新媒体形式下的研究观点沟通。 ```