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文档内容总结

核心内容概述

本文档为光大证券研究所发布的多篇行业周报及跟踪报告，涵盖基金市场、固收市场、房地产、有色金属、公用事业及世茂服务（0873.HK）等领域的市场动态与分析。报告主要从市场表现、资金流动、行业趋势及企业动态等角度出发，为专业投资者提供参考。

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基金市场与ESG产品周报（20260302）

• 市场表现：本周国内权益市场指数普遍上涨，其中中证500指数上涨4.32%。
• 新基发行：国内新基市场发行冷淡，仅新成立5只基金。
• 主题基金表现：
  • 周期主题基金：净值显著上涨，成为本周表现突出的板块。
  • 医药主题基金：业绩表现较弱。
• ETF资金流动：
  • 股票型ETF：资金延续净流出。
  • 中小盘、大盘宽基ETF：受到明显减仓。
  • 港股ETF：资金流入规模扩大。
  • 行业主题ETF：被动资金加仓金融地产主题ETF，减仓TMT主题ETF。

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可转债观察（2026年3月1日）

• 市场展望：中长期A股市场稳中向好，短期风险可控。
• 地缘政治影响：中东局势紧张可能为军工、航运、油汽、煤化工、黄金、战略小金属等板块带来投资机会。
• 转债策略建议：鉴于前期正股已对中东局势进行部分定价，转债估值偏高，建议投资者采取“逢低买入”的策略。

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百强房企销售跟踪（2026年2月）

• 销售数据：1-2月TOP10房企全口径销售额同比下降25%，TOP100房企同比下降30%，同比降幅扩大。
• 个别房企表现：中国金茂销售表现较好，全口径销售金额单月同比+20.9%，权益口径+20.7%。
• 政策影响：开年以来《求是》集中刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着房地产政策持续落地，部分高能级城市有望逐步止跌回稳。

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铜行业周报（20260223-20260227）

• 市场动态：
  • 本周SHFE铜活跃合约持仓量较春节前最后一个交易日增加46%。
  • TC现货价仍处低位，显示铜精矿采购紧张。
  • 线缆企业开工率环比回升，下游复工效应或自下周显现，3月中下旬有望开始去库。
• 行业展望：2026年供需偏紧的矛盾未变，继续看好铜价上行。

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公用事业行业周报（20260301）

• 发电量数据：2025年全国发电量同比增加4.8%。
• 动力煤价格：国产、进口动力煤价格强势反弹，3月3个区域代理购电价格同比上行。
• Token出海机会：中国开源AI模型在全球Token使用量上实现全面反超，Token出海投资具备阶段性估值底部优势，同时受益于国内电价优势带来的用电需求催化。

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世茂服务（0873.HK）跟踪报告（2026年3月1日）

• 业务发展：2025年上半年，第三方竞标外拓新增年化合同金额达9.6亿元，同比上升54.6%，创历史新高。
• 收入结构：2025H1公司物业管理收入为28.1亿元，占比77.7%，非周期业务占比稳定提升，显示公司业务结构优化。

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关键信息汇总

领域	关键信息
基金市场	周期主题基金表现优异，港股ETF资金流入扩大
固收市场	中东局势可能带来军工、航运、油汽等板块机会，建议逢低买入可转债
房地产	1-2月百强房企销售额同比大幅下降，部分高能级城市有望止跌回稳
有色	铜价受供需偏紧支撑，持仓量上升，3月中下旬或开始去库
公用事业	发电量同比增加，Token出海迎来板块性机会
世茂服务	非周期业务占比提升，第三方外拓金额创新高

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总体趋势

• 市场情绪：整体市场情绪偏积极，权益市场表现较好，但新基发行冷淡。
• 资金流向：ETF资金流动分化，港股ETF资金流入，股票型ETF资金流出。
• 行业机会：铜、公用事业、Token出海等领域具备投资潜力。
• 政策影响：房地产政策逐步落地，对市场预期有所改善。

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注：以上内容为光大证券研究所面向专业投资者的市场分析报告，非专业投资者请勿参考。