20240905-华宝证券-基金配置策略报告（2024年9月期）_红利缩圈_多元配置_15页_816kb

公募基金月报：红利缩圈，多元配置基金配置策略报告总结

市场展望

1. 权益市场
9月份股市面临三大风险：A股基本面仍偏弱（半年报净利润增速负值）；海外市场美联储降息预期博弈加剧；国内政策效果待验证。指数虽或有超跌反弹，但反弹力度有限，行情把握难度大。策略上，建议等待右侧确定机会，关注政策驱动的TMT、大众消费及低估值防御板块。

2. 债券市场
尽管8月债市受政策扰动波动加大，但长期弱修复趋势未改。9月美联储开启降息将打开货币政策空间，债市保持稳估值方向。建议久期中性配置，信用风险需控制，信用债短期扰动未缓解。

基金配置思路

1. 权益类基金

• 优选方向：
  • STOCROE稳定的“耐心资产”（如消费、医药）；
  • 大众消费板块价值成长股；
  • 景气改善的TMT硬件板块（半导体、消费电子）。
• 推荐基金经理：郭斐、郑玲、费馨涵。

2. 固收类基金

• 短期纯债型基金：防守优先，低久期+信用债为主，推荐鹏扬利沣、国联安短债等。
• 中长期纯债型基金：久期中性，增强信用债配置，关注广发聚源、交银裕隆等。
• 固收+基金：核心配置5-10%权益增强产品，例如中银稳健添利、泰康宏泰回报；卫星择时20%增强型基金，如易方达新鑫、南方安泰。

风险提示

• 政策不及预期导致基本面恢复不及预期；
• 市场风格切换风险；
• 债券信用事件超预期等风险。
  敬请投资者根据自身风险承受能力，谨慎决策。