20210729-弘业期货-贵金属_美联储按兵不动_转为震荡或偏强判断_12页_1mb

贵金属研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年7月29日贵金属市场走势，重点围绕黄金和白银价格、近期基本面、相关数据以及后市展望展开。报告指出，短期内贵金属市场将维持震荡或偏强走势，主要受美联储政策态度和疫情发展影响。

主要观点

• 贵金属走势：近期贵金属市场延续震荡格局，COMEX黄金围绕1800美元波动，COMEX白银小幅走弱，回到25美元附近。月线图显示，黄金收带长上影线的小阳线，白银连续两个月收阴线。
• 金银比：金银比从低位反弹，回升至72点附近，表明白银相对黄金有所走弱。
• 美联储政策：7月美联储利率决议维持宽松基调，联邦基金利率目标区间、超额准备金利率和贴现利率均未调整。同时，美联储表示将继续每月增持国债和MBS，直到实现充分就业和物价稳定。
• 通胀数据：美国6月CPI同比上涨5.4%，创2008年以来新高，核心CPI同比上涨4.5%，为1991年以来最大涨幅。交通运输和能源分项涨幅显著，推动整体通胀走高。
• 鲍威尔表态：鲍威尔强调通胀上升是暂时的，随着经济恢复正常，通胀将回落。同时指出，美国经济虽有改善，但尚未全面复苏，仍需时间。
• 就业与消费数据：6月非农就业人口增加85万，高于预期，但失业率上升至5.9%，显示经济复苏仍面临挑战。消费信心指数和消费支出增速也出现边际回落。
• 疫情因素：Delta变异毒株引发美国疫情反弹，新增病例数再次突破10万，对消费和就业造成一定压力，预计未来一段时间仍将对市场产生影响。

关键信息

黄金与白银市场表现

• 黄金：COMEX黄金价格围绕1800美元震荡，月线收小阳线，显示市场观望情绪浓厚。
• 白银：COMEX白银价格小幅回落，回到25美元附近，连续两个月收阴线。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量环比减少1.93%，SLV白银ETF持仓量环比减少1.06%。
• 期货持仓：CFTC报告显示，黄金非商业净多持仓增加至195,972手，而白银非商业净多持仓减少至37,475手。

市场影响因素

• 美联储政策：维持宽松，未改变货币政策方向，短期内不会收紧。
• 经济数据：就业和消费数据有所改善，但整体经济复苏仍不稳固。
• 疫情发展：Delta毒株对经济造成一定冲击，市场需持续关注疫情变化。

后市展望

• 短期走势：贵金属市场预计将继续维持震荡或偏强走势，主要受美联储政策态度和疫情发展影响。
• 关注重点：投资者应持续关注美国疫情的变化以及美联储未来政策动向，尤其是是否调整资产购买计划和是否启动加息周期。
• 长期趋势：若疫情持续影响经济复苏，贵金属可能继续作为避险资产受到青睐。

结论

当前贵金属市场在美联储维持宽松政策和疫情反复的背景下，表现相对平稳。黄金和白银价格均处于震荡区间，金银比有所回升。市场短期内将保持观望，但若美联储政策出现转向或疫情进一步恶化，贵金属可能迎来新的波动机会。投资者应保持谨慎，关注宏观经济和政策动向。