20240324-华泰期货-贵金属周报_美联储按兵不动_贵金属走势仍相对偏强_11页_2mb

贵金属市场分析与策略（2024.03.24）

• 宏观面：美联储维持利率不变，重申需等待通胀回落增强信心，预计2024年底核心PCE中值升至26%。鲍威尔警告若ONRRP账户降至0，量化紧缩(QT)可能引发流动性风险，建议以逢低买入套保为主。
• 基本面：
  • 上期所黄金仓单小幅下降至3,045千克；白银仓单大幅上升至1,055,234千克。
  • COMEX黄金、白银库存呈现下降及上升趋势。
  • 黄金及白银ETF持仓均出现下滑，黄金SPDR ETF持仓降至83,533吨，白银SLV ETF持仓下降至13,095.26吨。
• 市场表现：
  • 同比数据：上海黄金交易所黄金（T+d）周成交量激增5,237%，白银（T+d）成交量增长664.6%，贵金属市场活跃度提升。
  • 相关行业方面，光伏、电子元件板块表现疲软，申万光伏指数大跌6.06%。
• 策略建议：
  • 黄金：谨慎偏多；
  • 白银：谨慎偏多；
  • 套利、期权、期货：暂缓操作。

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