20230801-建信期货-宏观市场月报_中国推出新一轮经济刺激措施_18页_2mb

宏观市场月报总结

中国推出新一轮经济刺激措施：

• 一季度中国经济表现好于预期，但二季度受地缘政治、房地产疲软等因素影响，增长动能减弱。
• 6月以来政策松绑，包括降息、房地产支持政策、促消费等，市场政策面积极回应。

资产市场分析：

• 股票市场： 美股在AI热潮和通胀缓解背景下表现强势；中国股市受政策刺激波动。
• 大宗商品： 受中美刺激政策和地缘政治、厄尔尼诺等影响，价格分化，贵金属和工业品后可能反弹。
• 美债与汇率： 美元指数波动，人民币对美元支撑增强；中长期金砖美债利率维持高位。

建议资产配置：

• 股票: 配置价值股，成长股谨慎。
• 商品: 黄金标配，原油超配。
• 债券： 利率债标配，信用债慎配。

基金经理建议保持平衡配置，关注金秋市场变盘信号。