20231229-国元期货-PTA期货年报_守得云开见月明_静待花开终有时_17页_1mb

PTA期货2024年展望总结

总体观点：2024年PTA市场预计将延续供应过剩的格局，尤其是一季度伴随装置集中投产，低加工费将压制盘面价格。PX产能增长放缓为PTA提供成本支撑，尤其是二至三季度。需求端随着国内需求复苏和海外去库的推进或有改善，尤其下半年，对PTA形成利好。总体上，PTA价格走势先抑后扬，将在成本与供需博弈中演绎。

关键驱动因素：

• 供应：PTA新增产能高增长，预计一季度面临供应压力；PX产能增速低，支撑成本端。
• 需求：聚酯市场下半年可能改善，出口提振需求；国内需求复苏和海外去库提供利好。
• 成本端：原油市场波动增加不确定性，关注油价阶段扰动。

风险点：

• 新装置投产不及预期。
• 美联储政策变化（如降息幅度不及预期）。
• 黑天鹅事件（如地缘政治冲突或经济衰退）。

总体结论：2024年PTA市场先抑后扬概率较高，投资需关注供应过剩、需求动态和外部不确定性风险。