A股市场估值跟踪五十七：科技、银行估值回升-20230613-东兴证券-24页_853kb

A股市场估值跟踪五十七总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场及全球主要股指的估值变化情况，涵盖了行业板块的涨跌表现、估值水平、风险溢价变动等内容，为投资者提供了市场估值的全面视角。

主要观点

• 市场整体表现：本周A股市场呈现分化，上证指数微涨，创业板指大幅下跌。
• 行业表现：科技、银行等板块估值上升，电新、机械、军工等板块估值下降。
• 全球市场表现：港股和日股涨幅居前，其中日经225涨幅最大，恒生科技涨幅居首。
• 估值分位数：港股和日股的估值分位数上升明显，A股中上证50升幅最大，万得全A降幅最大。
• 风险溢价变化：大盘风格风险溢价上行，科创50风险溢价下降最大。

关键信息

全球主要股指涨跌情况

• 涨幅最大：日经225（2.35%）、恒生科技（2.87%）、恒生中国（2.50%）
• 跌幅最大：创业板指（-4.04%）、中证500（-1.55%）、万得全3（-1.55%）

全球主要股指估值水平

• PE(TTM)：日经225（10.09%）、恒生指数（3.92%）、上证50（0.97%）
• PB：日经225（2.20%）、恒生指数（3.80%）、上证50（1.01%）

全球主要股指估值分位数

• 升幅最大：恒生指数（+10.4个百分点）、恒生中国（+4.2个百分点）、日经225（+3.4个百分点）
• 降幅最大：万得全A（-2.1个百分点）、创业板指（-3.87个百分点）

大类行业估值表现

• 估值上升行业：金融地产、交通运输、资源能源、科技、消费
• 估值下降行业：原材料、设备制造、电新、国防军工、电子等

行业PE(TTM)变化

• 涨幅最大：银行（+3.83%）、传媒（+3.74%）、通信（+3.28%）
• 跌幅最大：电新（-4.03%）、国防军工（-3.98%）、电子（-2.84%）

行业PB变化

• 涨幅最大：银行（+3.83%）、传媒（+3.59%）、通信（+3.22%）
• 跌幅最大：国防军工（-3.76%）、电新（-3.60%）、基础化工（-2.78%）

估值与盈利贡献

• 估值贡献最大：沪深300、创业板指
• 盈利贡献最大：未明确提及，但指出估值变化对指数涨跌幅贡献普遍较大，均超过80%

风险溢价变化

• 上行最大：深证综指（+0.16%）、上证指数（+0.12%）、深证100（+0.11%）
• 下行最大：科创50（-0.12%）、创业蓝筹（-0.08%）、上证180（-0.03%）

风险提示

• 数据统计可能存在误差。
• 投资者应审慎使用报告，自行承担投资风险。
• 报告仅供决策参考，不构成投资建议。

分析师信息

• 林莎：东兴证券研究所总量组组长、首席策略分析师，中央财经大学金融学硕士，曾就职于中信证券、兴业研究。
• 孙涤：东兴证券研究所分析师，对外经济贸易大学金融硕士，曾就职于中债资信研究部，侧重货币政策分析和市场流动性研判。

估值VS盈利变化

• 创业板指累计涨幅下降3.85个百分点，其中191.49个百分点来自估值扩张。
• 沪深300估值贡献边际变化最大。

投资评级标准

• A股市场：以沪深300指数为基准。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

结论

本周市场呈现分化格局，科技和银行板块估值上升，电新板块受负面消息冲击估值大幅下跌。全球市场中，港股和日股表现较好，而A股市场则出现结构性调整。投资者应关注估值与盈利的联动关系，结合市场风险溢价变化，谨慎评估投资机会与风险。