零壹智库-金融科技案例报：联易融-2021.4-13页_763kb

联易融案例总结

核心内容

联易融是一家专注于供应链金融科技解决方案的第三方服务商，依托腾讯的生态资源，致力于通过科技手段优化供应链金融支付周期，提升资金流转效率。公司自2016年成立以来，迅速发展，2021年4月9日在港交所成功上市，成为腾讯系供应链金融领域的龙头企业。

主要观点

• 市场地位领先：2020年，联易融处理的供应链金融交易金额达1638亿元，市场份额为20.6%，位居中国供应链金融科技解决方案提供商首位。
• 业务双轮驱动：公司业务分为成熟板块和新兴板块，其中供应链金融科技解决方案贡献主要营收，新兴解决方案包括跨境云和中小企业信用科技解决方案。
• 科技投入显著：公司持续加大研发投入，2018-2020年研发费用分别为4129万元、5988万元和1.04亿元，占总收入比例逐年上升。
• 盈利能力提升：2018-2020年，公司主营业务收入逐年增长，亏损持续收窄，2020年前9个月实现1.3亿元净利润，同比增长254%。
• 绿色金融与碳中和：联易融通过线上化Fintech技术推动绿色供应链金融发展，助力实现碳中和目标，例如其ABS云平台累计节省纸张约1300吨。

关键信息

一、公司介绍

• 成立背景：2016年2月在深圳成立，由腾讯等股东支持。
• 股东结构：腾讯为第一大机构股东，持股11.58%；林芝利创信息技术有限公司持股12.53%。
• 核心业务：为核心企业和金融机构提供供应链金融科技解决方案，帮助中小微企业获取融资。
• 业务模式：核心企业云和金融机构云为主要业务板块，新兴解决方案包括跨境云和中小企业信用科技解决方案。

二、科技战略与定位

• 科技目标：通过AI、区块链、云计算、大数据等技术，推动供应链金融线上化、场景化、数据化。
• 科技赋能：帮助金融机构实现数字化转型，提供资产证券化、区块链债权流转等服务。
• 碳中和实践：通过线上化技术减少碳排放，例如ABS云平台实现绿色运营。

三、产品与业务

• 核心企业云：
  • 提供反向保理服务，通过数字凭证Digipo实现多级供应商融资。
  • 2020年前3季度交易额达808亿元，收入占比48.5%。
• 金融机构云：
  • 服务银行、券商等金融机构，提供ABS平台、区块链服务云平台等。
  • 2020年前三季度交易额达415亿元，收入占比41.5%。
• 新兴解决方案：
  • 中小企业信用科技解决方案：聚焦发票核验，提供融资服务，但信用风险较高。
  • 跨境云：2019年推出，连接供应链各方，提供跨境贸易数字化解决方案。
• 合作伙伴：
  • 核心企业客户：涵盖房地产、消费、交通、制造、医疗等领域，包括碧桂园、麦当劳、国药集团等。
  • 金融合作伙伴：包括渤海银行、广发银行、中信建投证券、中信信托等。

四、挑战与机会

• 市场潜力巨大：中国供应链金融市场预计从2019年的23万亿元增长至2024年的40.3万亿元，年复合增长率30.2%。
• 竞争壁垒构建：通过科技创新，联易融在供应链金融领域形成较强的竞争优势。
• 客户集中度高：前五大客户收入占比分别为69.0%、47.6%、37.9%，依赖大客户风险较高。
• 转化能力偏低：调整后净利率较低，分别为5.2%和16%，研发及行政费用占比较高。

总结

联易融凭借腾讯的生态支持，快速成长为供应链金融科技领域的领先企业。其通过科技手段推动供应链金融线上化，提升效率并助力绿色金融发展。尽管公司面临客户集中度高、转化能力偏低等挑战，但凭借持续的技术投入和市场拓展，联易融有望在未来实现更大的增长空间。