20250530-大越期货-国债期货早报_9页_1mb

总结

行情回顾

1. 基本面：债市期现货持续走弱，美国法院叫停特朗普关税引发避险情绪降温，国债期货全线下跌。30年期主力合约下跌0.65%，主要利率债收益率上行1-2个基点。资金面宽松，跨月压力不大，存款类机构隔夜质押式回购利率微降，七天期利率上行超2个基点。
2. 资金面：5月29日，人民银行开展2660亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，Wind数据显示当日净投放1115亿元。
3. 基差：TS主力基差-0.0794（现券贴水期货，偏空）；TF主力基差-0.0397（现券贴水期货，偏空）；T主力基差0.03512（现券升水期货，偏多）；TL主力基差0.06680（现券升水期货，偏多）。
4. 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，整体为中性。
5. 盘面：TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，20日线呈上升趋势，偏多。
6. 主力持仓：TS主力净多仓增加，TF主力净多仓增加，T主力净多仓减少。
7. 预期：4月PMI回落至收缩区间，年内LPR首次下调。央行调整MLF操作方式，政策属性淡化；再提择机降准降息，推动融资成本下降。4月政府债券发行加速社会融资规模增长。关税战暂缓冲击已释放，叠加降准降息预期兑现，资金面宽松，债市调整动能受限。后市预计期债将维持震荡。

现券分析

• 利率曲线：DR001%、DR007%等短期利率指标显示市场流动性状况。中债国债到期收益率及银行间国债收益率呈现不同期限利差变化，如10年期与2年期利差、5年期与2年期利差等。
• 数据来源：Wind资讯及大越期货整理，涵盖国债期货合约现价、涨跌幅、成交量、持仓量、日增仓及CTD券（最便宜可交割券）基差等数据。