20220530-中诚信国际-4月工业企业利润数据点评_工业企业利润当月同比明显下滑_保微观主体应加大力度_4页_640kb

报告摘要

工业企业利润当月同比明显下滑，保微观主体应加大力度

核心内容

2022年4月，全国规模以上工业企业利润总额同比下降8.5%，反映出工业企业利润面临显著压力。尽管整体利润下滑，但部分政策性支撑因素开始显现，如大规模留抵退税政策的实施，有助于降低企业费用，缓解利润压力。然而，中小微企业特别是服务业企业受到疫情冲击更为严重，其利润修复滞后于规模以上企业，需进一步加强政策保障。

主要观点

利润下滑原因：
1. 疫情冲击：多地封控影响了企业生产和销售，尤其是汽车行业，利润同比下降33.4%，拖累制造业利润。
2. 成本压力：受俄乌冲突影响，大宗商品价格高位运行，叠加供应链紧张，导致企业成本持续上升，每百元营业收入成本环比提高0.23元。
3. PPI高位运行：1-4月PPI累计同比为8.5%，仍处于较高水平，进一步压缩企业利润空间。
行业分化明显：
- 上游行业：采矿业、煤炭开采洗选业、石油天然气开采业等利润大幅增长，其中采矿业一季度同比增长1.46倍，煤炭开采洗选业同比增长1.99倍。
- 中下游行业：制造业利润同比下降8.3%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业利润同比下降29.3%。化学纤维、通用设备和汽车制造业利润分别下降53.6%、24%和33.4%。
- 私营企业：利润再度负增长，每百元营业收入成本达到86.83元，创近两年新高。
政策支撑：
- 稳增长政策力度或将进一步加大，以缓解工业企业利润下行趋势。
- 大规模留抵退税政策实施，使企业费用下降，有助于利润修复。
微观主体压力：
- 中小微企业尤其是服务业企业受到疫情冲击显著，大量企业面临破产或濒临破产。
- 成本持续高位运行，进一步加剧其经营压力，导致青年失业率高达18.2%，创统计以来新高。