2023-03-05-亿翰智库-2月房地产行业月报（第56期）_不动产私募基金试点启动_销售_小阳春_可期_22页_950kb

• 行业政策：不动产私募基金试点启动，明确纳入存量商品住宅和市场化租赁住房，短期内有助于房企纾困和存量盘活，长期将推动地产行业向新模式转型。同时，住房租赁融资支持加强，包括信贷支持、债券发行和REITs试点，旨在构建地产与金融互动的新模式。

• 住宅市场：2023年2月，全国商品住宅销售面积同比增长41.6%，环比增长39.7%，市场回暖迹象明显，尤其一线和核心二线城市表现突出。需求端政策松绑和春节低基数效应叠加，导致积压需求释放，但市场仍脆弱，需政策持续稳定预期、稳行业流动性。

• 土地市场：整体成交规模下降，但核心城市土地市场热度回升，溢价率上升（如核心二线城市溢价率达7.8%）。市场分化加剧，非核心板块多底价成交，预计随销售回暖，土地市场将逐步改善。

• 企业表现：销售数据改善，TOP200房企总销售额同比增长22.1%，环比增长25.2%，民企拿地活跃度提升。但融资端，民企仍难以自主发债，信用修复进程缓慢；海外债融资规模小，仅万达商业发行3亿美元债券。融资支持需继续，以支撑企业运营。

总体而言，房地产市场呈现“小阳春”迹象，政策支持和需求释放推动短期回暖，但长期依赖稳定预期、信用修复和持续融资渠道，市场仍需防范风险。